Vad är mäklare CD-skivor och marknadskopplade CD-skivor - Fördelar och nackdelar

Mäklade CD-skivor kan vara ett värdefullt tillägg till varje ränteportfölj så länge köparen förstår hur dessa instrument fungerar - och deras potentiella fallgropar.

Vad är en mäklare CD?

Som namnet antyder säljs inte mäklade CD-skivor direkt till investerare av banker. Istället säljs de via en mellanhand, eller mäklare, som kan distribuera CD-skivan bland sin egen kundbas, vilket kan sträcka sig långt utanför marknadsgränserna för den faktiska emittenten. De flesta av de stora värdepappersföretagen mäklare dessa instrument, och några, till exempel Edward D. Jones, specialiserar sig till och med i dem.

Mäklade CD-skivor är vanligtvis lite mer komplicerade till sin natur än deras traditionella kusiner och kan ha kännetecken för obligationer, till exempel "call" eller "put" -funktioner. Ett samtalalternativ på en CD ger emittenten rätt att lösa in CD-skivan innan den löper ut. En säljoption ger köparen rätt att lösa in CD-skivan före förfallodagen.

Många mäklare cd-skivor som har samtal eller säljoptioner kommer att betala en räntesats som ökar med jämna mellanrum över tid (känd som ”steg upp” cd-skivor), medan andra betalar en rörlig ränta som stiger och faller med rådande räntor. Dessa har ofta längre löptider, till exempel 20 eller 30 år (även om det finns kortvariga mäklare-CD-skivor också), och kan vanligtvis betala ränta till investerare antingen med check eller genom direktinsättning. Ränta betalas vanligtvis antingen månadsvis, kvartalsvis eller halvårsvis, och investerare får sedan sin kapital tillbaka vid löptid som med någon annan typ av CD. I vissa fall kanske CD-skivor med ett löptid på minst ett år inte betalar någon ränta förrän förfallodagen.

Marknadsbundna CD-skivor

Många banker har genomfört konceptet med mäklade CD-skivor ytterligare ett steg genom att erbjuda certifikat som i huvudsak speglar indexerade livränta. Istället för att betala en fast ränta är dessa CD-skivor kopplade till ett av de finansiella indexen och betalar en avkastningskurs som motsvarar resultatet för detta index samtidigt som de garanterar.

Som med livräntor är det vanligaste indexet S&P 500, även om andra index används. Naturligtvis begränsas avkastningen som dessa CD-skivor kan betala på något sätt, till exempel med ett tak eller en procentandel av indexprestanda. Till exempel kan en CD ha en sjuårig löptid och betala 80% av avkastningen som S&P 500 publicerade under den tiden, eller kanske allt upp till en viss takgräns, till exempel 12%. Detta innebär att om indexet stiger med 20% med sin löptid, kommer investeraren att få 12% av den tillväxten.

Marknadslänkade CD-skivor har många av samma begränsningar som deras indexerade annuitetskusiner, som oförmågan att passera genom utdelning eller andra typer av inkomster från värdepapper i referensindex till investeraren eller få kapitalvinsterbehandling. Vissa CD-skivor av denna typ betalar inte heller något till investerare om referensindexet presterar dåligt, medan andra kan betala ett litet tröstbelopp, till exempel 3% av kapitalet vid löptid. Marknadslänkade CD-skivor har i allmänhet också termer som liknar fasta livräntor, med löptider i allmänhet från ett till cirka sju år.

Fördelar med mäklare CD-skivor

Brokerade CD-skivor vädjar till investerare av dessa huvudsakliga skäl:

Priserna är högre än icke-mäklare CD-skivor. Mäklade CD-skivor betalar vanligtvis högre priser än de som bankerna säljer direkt till sina kunder.
Mäklade CD-skivor är FDIC-försäkrade. De erbjuder fortfarande samma FDIC-försäkringsskydd för köpare, och kan därför tillhandahålla ett enkelt medel för bankkunder med betydande tillgångar för att hålla alla sina CD-pengar under FDIC-paraplyet. Någon med en miljon dollar i CD-skivor kan helt enkelt köpa en serie erbjudanden från andra banker via en enda mäklare istället för att behöva handla runt personligen.
De är tillgängliga före pensionering. Mäklade CD-skivor erbjuder en säker metod för att investera på marknaden som inte kräver att investerare skjuter upp sina pengar förrän pension som indexerade livränta.
De kan tillåta tidig återlösning i fall av död. Vissa mäklade CD-skivor möjliggör likvidation till nominellt värde plus upplupen ränta om ägaren eller delägaren dör före förfallodagen.

Nackdelar med mäklare CD-skivor

Begränsningarna för mäklade CD-skivor inkluderar:

Vissa mäklare-CD-skivor är kallabara. Som tidigare nämnts innehåller många mäklade CD-skivor samtalsfunktioner som gör det möjligt för emittenten att återkalla dem till ett visst pris (vanligtvis par men ibland till rabatt eller premie) och vid en viss tidpunkt eller längd efter att de har utfärdats. Till exempel kan en bank som emitterar en CD bygga in en samtalsfunktion som tillåter den att återkalla problemet efter fem år. Detta ger banken ett utgångsfönster för att undvika att behöva betala den angivna räntan på CD: n om räntorna sjunker mellan utfärdandedatumet och samtalsdatumet. CD-skivorna kanske bara kan tas ut under en kort tidsfönster, till exempel 90 dagar, eller så kan de bli permanent utkallbara efter en viss tidsperiod, till exempel ett år. Naturligtvis gynnar den här funktionen slutligen emittenten, inte investeraren, eftersom de vars CD-skivor kallas tillbaka måste köpa en annan CD som betalar en lägre ränta.
Mäklade CD-skivor är illikvida. Medan mäklade CD-skivor kan handla på en sekundärmarknad som andra börshandlade obligationer, är volymen för denna typ av ränteförsäkring vanligtvis relativt tunn, vilket innebär att någon som tvingas sälja sina CD-skivor innan de mognar kan få betydligt mindre än vad han eller hon betalade ursprungligen för dem. De som kan ta ut sina medel direkt från emittenten kan vanligtvis också förvänta sig att betala en ganska allvarlig uttagsstraff.
Stort minimiköp krävs. Många mäklare-CD-skivor kräver en hög initial investering, till exempel $ 25 000 eller till och med så mycket som $ 100 000.
Påföljder för tidig inlösen kan vara höga. Straffet för att lösa in en mäklad CD före förfall kan variera beroende på flera faktorer, till exempel om den måste säljas med förlust på sekundärmarknaden, hur snart den löses in och vem emittenten är. Men oavsett kommer straffet troligen att vara betydligt högre än för en traditionell CD.

Lämplighet för mäklare CD-skivor

Mäklade CD-skivor kan vara fördelaktiga för många konservativa investerare som söker högre avkastning som är bekväm att binda upp medel under en lång tid. Men som med alla investeringar bör de bara köpas av dem som förstår dem.

Potentiella köpare bör noga överväga de eventuella konsekvenserna av alla egenskaper, till exempel om obligationen kallas eller måste likvideras före förfallodagen. Men erfarna ränteinvesterare kan generellt se denna typ av CD som ett säkrare alternativ till företagsobligationer, som inte erbjuder FDIC-skydd.

Marknadsbundna CD-skivor gör att blygsamma investerare kan doppa tårna på marknaderna medan de håller sig under det säkra paraplyet med FDIC-skydd. Och de är perfekta för investerare som köper och håller med lite likviditetsbehov som vill diversifiera sina portföljer.

Slutord

Mäklade CD-skivor listas på flera webbplatser, och de finns också tillgängliga från de flesta större mäklare och värdepappersföretag, som Charles Schwab, Fidelity, Edward D. Jones och andra rabatt- och fullservicemäklare. Räntorna, emittenterna och andra funktioner förändras ständigt i enlighet med den ekonomiska miljön och konsumenternas efterfrågan. Marknadslänkade CD-skivor kan köpas från emittenter, till exempel Wells Fargo, HSBC, Union Bank och Harris Bank. Men marknaden för dessa instrument kommer sannolikt att svampa i framtiden när allmänheten blir mer bekant med dem.