Vad är SIPC-försäkring? - Täckning för ditt mäklarkonto

En annan typ av insättningsförsäkring ger ett visst skydd för investerare som har kontanter och vissa värdepapper hos mäklarföretag som är registrerade i USA. Med stöd av Securities Investor Protection Corporation (SIPC) och känd som SIPC-försäkring, fungerar det som en backstop mot förluster som uppstår när medlemsförmedling misslyckas. SIPC: s lagstadgade skyddsgränser är minst $ 250 000 per mäklare för kontant saldo och minst $ 500 000 per mäklare för värdepapper.

SIPC: s skydd är inte absoluta. Viktigast av allt är att SIPC inte använder några investeringsförluster på grund av volatilitet på marknaden, vilket gör det olämpligt som säkring mot risk. Följande avsnitt beskriver vilken SIPC-försäkring gör täcka, tillsammans med dess ursprung och begränsningar.

Vad är SIPC? - Historia & evolution

SIPC: s rötter ligger i den förändrade dynamiken på värdepappersmarknaden i Amerika efter andra världskriget. Under denna period tyckte det att mäklarföretag blev allt svårare att hålla jämna steg med efterfrågan då miljoner nya detaljinvesterare kom in på marknaden och handelsvolymerna växte geometriskt.

Paperwork Crunch

I slutet av 1960-talet var de amerikanska finansmarknaderna mitt i vad företagarättsforskaren Egon Guttman kallade ”pappersarbetet”. "Krisen" orsakade rekordantal transaktionsregistreringsfel. Enligt Guttmans tidskrift från 1980 "Mot den ocertificerade säkerheten: en kongressledare för stater att följa", förlorade medlemsföretagen i New York mer än 9 miljarder dollar till följd av misslyckade aktietransaktioner i december 1968 ensam.

Som ett direkt resultat av pappersarbetet hade ”[b] rokare och återförsäljare det svårt, om inte omöjligt, att fastställa sitt eget ekonomiska tillstånd”, skriver Guttman. En ekonomisk nedgång förvärrade situationen genom att deprimera handelsvolymerna (om än från rekordnivåer) och pressa ned aktiekurser, vilket i sin tur minskade mäklarnas provisioner. Under tiden höjde en fragmenterad handelsmiljö utan en strömlinjeformad process för att genomföra och rensa handel mindre mäklares mätningskostnader till ohållbara nivåer. Mer än 100 mäklare misslyckades under krisen och dess efterdyningar och utplånade tusentals investerare under processen.

Ett bättre sätt att bearbeta affärer

Många mäklare som gick under pappersarbetet hade redan misslyckats på grund av dålig hantering och journalföringsmetoder. Men beslutsfattare och branschledare var överens om att någon central mekanism krävdes för att samordna och systematisera behandlingen av värdepappersbranschen.

Denna nya konsensus ledde till att den amerikanska kongressen antog lagen om värdepappersbörsen från 1976, som gav Securities and Exchange Commission upprättandet av ett enda handelsbehandlingssystem och slutade praxis att fysiskt överföra papperscertifikat mellan motparter. Securities Exchange Act minskade risken för behandlingsfel och misslyckade affärer och banade vägen för de enormt ökade handelsvolymerna vi ser idag, för att inte tala om automatiserade investeringar, högfrekvent handel och andra moderna marknadsinnovationer.

Lagen om värdepappersinvesterare från 1970

Kongressen kände sig också tvungen att ta itu med villkoren som gjorde att tusentals enskilda investerare kunde förlora betydande tillgångar som innehas av misslyckade mäklare. Lösningen var lagen om värdepappersinvesterare från 1970 (SIPA), som inrättade ett förstklassigt investeringsskyddssystem som löst modellerades på FDIC-insättningsförsäkring.

SIPA etablerade Securities Investor Protection Corporation som ett privat, ideellt företag som finansieras genom bedömningar av medlemsförmedling. Fondens ursprungliga målbalans fastställdes till 150 miljoner dollar, förstärkt vid behov med en kredit på 1 miljard dollar med den amerikanska statskassan. Skyddet sattes ursprungligen till $ 50 000 per investerarkonto.

I sitt underteckningsuttalande betonade president Richard Nixon att SIPC: s valkrets var små investerare, inte stora mäklare. "[SIPC] försäkrar att änkan, det pensionerade paret, den lilla investeraren som har investerat sina livsbesparingar i värdepapper inte kommer att drabbas av förlust på grund av ett funktionsfel i marknadens mekanismer," sade han.

SIPC-skydd nu

Under åren sedan president Nixon undertecknade det i lag har SIPC direkt framskritt 2,8 miljarder dollar och hjälpt till att återhämta eller överföra 138,7 miljarder dollar i investeringstillgångar för mer än 773 000 investerare, enligt SIPC: s tidslinje. SIPC hävdar att mer än 99% av de berättigade investerarna med deras hjälp återkräver kvalificerade förluster.

Vad är SIPC-försäkring?

Nu när vi har något sammanhang för SIPC: s uppkomst och uppdrag, låt oss titta närmare på vad SIPC-försäkring gör och inte täcker.

Vad SIPC försäkring täcker

SIPC-försäkring skyddar investerare som har berättigade kontanter och värdepapper på konton i ekonomiskt oroliga medlemsförmedlingar som står inför likvidation. Kontoinnehavare kan vara individer eller företag och behöver inte vara amerikanska medborgare eller permanenta invånare.

SIPC har en detaljerad lista över täckta kassa- och kapitalinstrument. I allmänhet försäkrar SIPC instrument som definieras som ”värdepapper” enligt lagen om värdepappersinvesterare. Dessa inkluderar, men är inte begränsade till:

• Lager
• obligationer
• Skuldkassa, räkningar och obligationer
• Intyg på insättningar och andra tidsinlåskonton
• Fonder
• Pengemarknadsfonder
• De flesta alternativ

SIPC-skydd gäller endast för kontanter och värdepapper som finns på medlemsmäklarkonton när likvidationsprocessen inleds. Kontanter och värdepapper som överförts från kontot före likvidation täcks inte av SIPC-försäkring.

Täckningsgränser och "Separata kapaciteter"

SIPC: s sammanlagda försäkringsskyddsgräns är $ 500 000 per medlemsmäklare. Detta belopp inkluderar en kontanttäckning på 250 000 dollar.

I praktiken kvalificerar dock investerare med flera typer av värdepapperskonton ofta för mycket mer täckning. Detta beror på att SIPC återställer sina täckningsgränser för varje ”separat kapacitet” som investerare gör anspråk på med medlemsförmedling. Välklackade individer kan troligtvis kräva flera separata kapaciteter, vilket ökar den sammanlagda SIPC-täckningen långt in i sju siffror.

Kvalificerade separata kapaciteter inkluderar:

• Individuella skattepliktiga mäklarkonton
• Gemensamt innehav skattepliktiga mäklarkonton
• Företagskonton
• Traditionella IRA-konton
• Roth IRA-konton
• Konton för förvaltningar skapade enligt statlig lagstiftning
• Konton som innehas och administreras av exekutorn av ett gods
• Förvaringsredovisning för minderåriga eller avdelningar

Inte alla investerare med flera konton kan kräva separata kapaciteter. Om du till exempel har två individuella skattepliktiga konton hos samma mäklare, behandlar SIPC hela din portfölj som en enda kapacitet.

Se SIPC: s Series 100-regler för mer information om separat kapacitet och konsultera en finansiell rådgivare för råd om hur du maximerar din SIPC-täckning.

Vad SIPC-försäkring inte täcker

SIPC-försäkring täcker inte vissa finansiella instrument som vanligtvis finns på mäklarkonton. Dessa inkluderar, men är inte nödvändigtvis begränsade till:

• Valutahandel (forex)
• Råvaror och andra specifika terminskontrakt
• Kontanter som innehas i samband med råvaror eller valutahandel
• Fasta livräntor
• Begränsade partnerskap och andra investeringskontrakt som inte är registrerade i Securities and Exchange Commission

SIPC-försäkring skyddar verkligen inte mot förluster på grund av volatilitet på marknaden. Andra undantag från täckning inkluderar, men är inte begränsade till:

• Underlåtenhet att uppfylla utlovade resultatmål eller riktmärken
• Mäklare felrepresentationer av värde-till exempel om investeraren köpte nödställda eller värdelösa värdepapper
• Värdepapper som innehas av icke-SIPC-medlemsföretag
• Köpta värdepapper baserat på dåliga råd

SIPC ingriper inte heller i tvist om mäklarkund utanför likvidationsprocessen, även om tvisten är relaterad till ekonomiska problem som därefter leder till likvidation. Innan likvidation kan investerare lämna in klagomål till lämplig tillsynsmyndighet - vanligtvis SEC eller FINRA.

Hur SIPC-försäkring fungerar

SIPC agerar på hänvisningar från värdepappersreglerare som Securities and Exchange Commission (SEC) eller Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). En tillsynsmyndighet kan utfärda en sådan hänvisning när kontanter, värdepapper eller båda försvinner i kölvattnet av ett medlemsmäklares företags misslyckande, eller när tillsynsmyndigheten anser att sådana omständigheter kan vara nära förestående.

Efter att ha fått en remiss tillämpar SIPC ett tredelat test för att avgöra om det ska ingripa:

1. Företagets kunder är berättigade till SIPC-skydd.
2. Företaget har misslyckats eller riskerar att misslyckas, så att berättigade kunder kan ha lidit eller redan har lidit ekonomisk skada.
3. Företagets ekonomiska skick uppfyller vissa kriterier som anges i lagen om värdepappersinvesterare.

Efter att ha fastställt att dessa villkor är uppfyllda ber SIPC en federal domstol med behörighet över den misslyckade mäklaren att utse en förvaltare för att övervaka företagets likvidation. SIPC fungerar ofta som förvaltare för små och medelstora mäklare. När större företag misslyckas utser domstolen i allmänhet en erfaren konkursadvokat med erfarenhet av värdepappersbranschen. I undantagsfall som involverar mycket små mäklarföretag kan SIPC välja att inte begära utnämning av en förvaltare och istället handla direkt med investerare i ett direkt betalningsförfarande. Dessutom, när inga kontanter eller värdepapper saknas - och SIPC kan hitta en annan mäklare som är villig att anta det nödställda företagets konton - kan en överföring ske med liten praktisk effekt och utan att avbryta kontoinnehavarnas tillgång till medel.

Eftersom det kan ta flera år att lösa förfaranden för domstolsövervakad domstol överförs SIPC medel och värdepapper genom den domstolsutnämnda förvaltaren för att täcka berörda investerares förluster. Sådana förluster täcks upp till täckningsgränserna när tillgångar inte helt enkelt kan överföras till ett mottagande företag. Denna policy gör det möjligt för investerare att återta täckta förluster långt förr än vad som skulle vara möjligt under normala omständigheter. När likvidationsprocessen utvecklas använder SIPC intäkter från försäljningen av den oroliga mäklares tillgångar för att öka det underskott som produceras av förskottet.

Om likvidationsintäkterna överstiger SIPC: s lagstadgade skyldigheter gentemot täckta investerare, kan företaget returnera dessa intäkter på proportionell basis. Investerare bör dock inte förvänta sig att få kontanter eller värdepapper över SIPC: s täckningsgränser.

SIPC-försäkringsbegränsningar och problem

SIPC-försäkring är ofta sammansatt med FDIC-försäkring, men direkta jämförelser mellan dessa två väsentliga konsumentskydd leder till viktiga detaljer och sammanhang. Trots att de tillhandahåller verkliga skydd till kunderna hos mäklarkonton betraktas SIPC-försäkring allmänt som mindre omfattande och säkra än FDIC-försäkringar. Ingen ska göra misstag för SIPC-försäkrings begränsade skydd för en täckningsgaranti mot investeringsrisk.

Utöver de som redan beskrivits ovan, såsom inget skydd mot investeringsförluster eller för vissa icke-stödberättigade instrument, har SIPC-försäkringar några andra begränsningar som är värda att notera:

1. Marginalkonton

SIPC-försäkring får inte tillämpas på värdepapper som innehas på marginalkonton. Detta beror på att mäklare kan låna ut kontanter och värdepapper som innehas i marginalkonton till tredje parter och effektivt överföra ansvaret för dessa tillgångar till låntagarna, som sedan kan lämna in sina egna fordringar om långivaren skulle misslyckas.

I ett särskilt olyckligt exempel som Barrons rapporterade 2015 använde presidenten för en liten mäklare i Kalifornien innehållet på en äldre kunders marginalkonto för att göra lån utan säkerhet till en skrupelfri affärsperson. I slutändan försvann mer än 4,4 miljoner dollar från kundens konto. Efter en utredning återkallade FINRA och SEC permanent mäklarens licens, vilket gjorde att företaget slutade. Även om fallet ännu inte skulle lösas när Barrons gick till pressen var det inte klart att SIPC skulle gå in för att kompensera klienten för de saknade tillgångarna.

2. Förluster på grund av bedräglig aktivitet

Tidigare har SIPC begränsat ersättning till offer för investeringsbedrägerier som utförs av SIPC-registrerade mäklare-återförsäljare.

Till exempel, enligt NYT Dealbook, ställde flera investerare som fångats in i Bernie Madoffs massiva Ponzi-system SIPC 2010 efter att företaget beslutade att de bara kunde kräva kontanta insättningar minus uttag, snarare än de fulla beloppen som återspeglas i de bedrägliga kontoutdragen som utfärdats av Madoff strax före planens kollaps.

Före planens exponering drog kärandena sig mer ut av Madoffs fond än de deponerade och fick de fantomvinster som tillverkats av Madoff för att upprätthålla bedrägeriet. I ett försök att få tillbaka bedrägliga vinster för att kompensera senare investerare som lidit väsentliga förluster inledde SIPC rättsliga åtgärder mot några av dessa lyckligare investerare.

Andra typer av insättningsförsäkringar

1. FDIC-försäkring

Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) garanterar den mest kända formen av insättningsförsäkring som finns för amerikanska kontoinnehavare. Insättningar som innehas på berättigade konton i FDIC-medlemsbanker är försäkrade upp till minst 250 000 USD per bank, med högre gränser för gemensamma konton ($ 500 000) och förtroendekonton ($ 250 000 per unik stödmottagare, varav många kan finnas). Kontotyper som omfattas av FDIC-försäkring inkluderar, men är inte begränsade till:

• Kollar konton
• Sparkonton
• Pengemarknadskonton
• Insättningscertifikat och andra tidskonton
• Vissa pensionskonton

2. NCUA Aktieförsäkringsfond

NCUA Aktieförsäkringsfond är kreditföreningsbranschens svar på FDIC-försäkring. Verksamhet under den nationella kreditförvaltningen sedan 1970, täcker NCUA Aktieförsäkringsfondens täckning av den fulla tro och kredit av den federala regeringen.

Liksom FDIC-försäkring garanterar Aktieförsäkringsfonden kvalificerade insättningar som innehas i medlemskreditsammanslutningskonton upp till $ 250 000 per individuellt konto per kreditförening. Separat garanterar fonden inlåning på gemensamma konton upp till $ 250 000 per gemensamt konto per kreditförening. Observera att andelsförsäkringsfondens gemensamma kontotäckning inte är lika robust som FDIC: s. Välklackade insättare bör fortsätta med försiktighet när de fördelar medel mellan kreditföreningskonton.

3. Insättningsförsäkringsfond

Insättningsförsäkringsfonden är ett privatfinansierat system som ger insättningsförsäkringsskydd till kontoinnehavare med Massachusetts-charterade banker.

Insättningsförsäkringsfonden, populärt känd som DIF-försäkring, kompletterar effektivt FDIC-försäkringar på insättningar i Massachusetts banker. Alla balanser över FDIC: s lägsta täckningströskel på $ 250 000 garanteras av DIF-försäkring, vilket ger insättarna ett högt nettovärde fri tid för att bortse från gränsen. De flesta konton som omfattas av FDIC-försäkring täcks också av DIF-försäkring.

DIF-försäkring är en viktig faktor i den överraskande populariteten för gratis kontrollkonton och andra räntebärande inlåningskonton från Massachusetts-baserade onlinebanker som Bank5 Connect och Salem Five Direct. Kontoinnehavare är inte skyldiga att bo i Massachusetts för att kvalificera sig för DIF-täckning.

Slutord

Securities and Exchange Commission: s regel 156 kräver mäklare för att berätta för investerare att tidigare resultat inte är tillräckligt för att förutsäga framtida resultat. Med andra ord får investerare inte anta att de senaste förändringarna i ett finansiellt instrument kommer att ha någon betydelse för dess värde vid någon tidpunkt i framtiden.

Investerare skulle göra det bra att tillämpa regel 156-logik för SIPC-skydd. Att SIPC har kompenserat investerare för den överväldigande majoriteten av de kvalificerade förlusterna under sitt halvt sekel av existens är ingen garanti för att den kommer att förbli villig eller kunna göra det i framtiden. Precis som investerare är skyldiga att utföra grundlig due diligence innan de investerar i nya finansiella instrument, bör de noggrant överväga potentiella mäklares relativa styrkor och svagheter.

Har du SIPC-skyddade fonder på ett mäklarkonto?