Vad är en ETF - börshandlade fonder Definition, typer, fördelar och nackdelar

Men innan du investerar är det viktigt att förstå ETF: er. Lär dig hur de skiljer sig från fonder och undersök deras fördelar och nackdelar i förhållande till konventionella fonder.

Vad är en ETF?

Open-End vs. Closed-End Mutual Funds

Som du kanske redan förstår är en fonder ett arrangemang där investerare samlar sina pengar och anställer en portföljförvaltare för att köpa och sälja värdepapper för deras räkning. Med traditionella öppna fonder kan investerare köpa eller sälja aktier direkt från fondbolaget självt. Stängda fondaktier handlas emellertid över börser precis som en aktie och köps vanligtvis från andra aktieägare.

Såvida inte fondbolaget köper tillbaka aktier eller säljer grundande aktier till sina initiala tecknare, är fondbolaget självt inte involverat i sekundära marknadstransaktioner. Men precis som med öppna fonder har du fortfarande en fondförvaltare (eller ett team av förvaltare) som försöker köpa och sälja värdepapper för aktieägarnas räkning.

En viktig skillnad: När du köper öppna fonder är din motpart (som du köper från) alltid fondbolaget självt. De kommer att köpa eller sälja aktier till sitt nettotillgångsvärde (NAV) från och med marknaden nära slutet av dagen. Om du köper dem efter öppna marknader får du fondens stängningskurs för den arbetsdagen. Om du köper dem efter att marknader har stängts för dagen får du priset från och med nästa arbetsdag.

Med slutna fonder och börshandlade fonder är å andra sidan din motpart normalt inte själva fondbolaget utan andra aktieägare som köper eller säljer aktier hela dagen, antingen direkt eller, oftare, över börser. Du kan köpa och sälja aktier till vilket pris du kan hitta en villig köpare eller säljare.

ETF: er och fonder med stängd slut

ETF: er är nära kusiner till fonder med stängd slut. Liksom fondandelar kan ETF-aktier köpas och säljas via börser, precis som alla andra aktier. Den främsta skillnaden är att ETF: er inte hanteras aktivt. Istället är värdepapperna i en ETF-portfölj helt enkelt en korg med värdepapper som är utformade för att replikera ett index så nära som möjligt.

Exempelvis äger en S&P 500-indexfond andelar i företag i Standard & Poor's 500-lista över de största börsnoterade företagen på New York Stock Exchange - vilket är noterat enligt börsvärde. Du kan köpa aktier i en öppen S & P 500-fond, till exempel Vanguard 500, eller du kan köpa ETF-versionen, även kallad en SPDR (”spindel”). Tänk på ETF: er som stängda indexfonder, som handlas över börser.

Fördelar med ETF: er

1. Kostnad
Eftersom ETF-aktieägare inte behöver betala en chef och ett team av analytiker och mäklare för att köpa och sälja fonder för deras räkning, och inte heller för att hantera fondinflöden och utflöden, har börshandlade fonder vanligtvis mycket lägre utgiftskvoter än traditionella fonder. Deras kostnadsförhållanden tenderar också att vara lägre än öppna indexfonder, eftersom även öppna indexfonder måste hålla tillräckligt med personal för att hantera ständiga inköp och inlösen.

Till exempel debiterar många storskaliga fonder en kostnadsgrad på 80 punkter, eller 0,8% per år eller mer. Investerares andelar i öppna fonder har vanligtvis en utgiftskvot på 18 till 50 punkter beroende på index. Investerares andelar i stora kapitalindexfonder, som S&P 500 indexfonder, kommer vanligtvis att ta ut 18 till 20 punkter. Men ETF med stor kapacitet kan ta ut cirka 10 till 15 punkter fortlöpande.

Du måste dock redovisa kostnaden för handel också. När du köper eller säljer en ETF eller en stängd fond måste du i allmänhet betala en provision till en mäklare - även om vissa lågkostnadsmäklare online har provisionskostnader så låga som $ 4 per handel. Med öppna medel kan du också bedömas en extra försäljningsavgift, vanligtvis mellan 5,85% och 6,2% för ”A-aktier” om du går via en fullservicemäklare eller finansiell rådgivare.

Som sagt, du kan också köpa aktier i en ”no-load” -fond direkt från fondbolaget utan betala en provision.

2. Likviditet
När du köper en öppen fond, kan du bara köpa fondandelar en gång per dag till deras nettotillgång från det sista marknadsslutet. Du kan inte köpa eller sälja aktier under dagen: Om du äger en öppen fond och du hör katastrofala nyheter på morgonen efter att marknaderna öppnas, kan du inte sälja förrän efter 16:00 eftermiddagen. På samma sätt kan du inte köpa på goda nyheter. Alla köp loggas inte förrän efter 16:00 dagen efter.

ETF: er och stängda fonder kan båda säljas under dagen över börserna, även om vissa fonder handlas oftare än andra. Ju oftare fonden handlas, desto lättare är det i allmänhet att hitta en villig köpare eller säljare i en hast.

3. Kort försäljning
Med öppna fonder kan du inte delta i kortsäljning, praxis att låna aktier och sälja dem i förväntan på att aktiekurserna kommer att falla. Om priserna sjunker köper den korta säljaren tillbaka aktierna till det nya priset och returnerar dem till den ursprungliga ägaren och håller skillnaden. Du kan dock korta branscher, länder och hela marknader med ETF-aktier.

4. Skatteöverväganden och låg omsättning
Indexfonder, inklusive ETF, tenderar att vara mycket skatteeffektiva och idealiska för att innehålla skattepliktiga konton. Detta beror på att portföljomsättningen i indexfonder är mycket låg, medan förvaltare av aktivt förvaltade fonder säljer värdepapper och köper nya varje gång de har en bättre investeringsidé. Indexfonder och ETF: s säljer däremot endast aktier när nya värdepapper tappas från indexet och köper aktier endast när de är Lagt till till indexet.

Varje gång en fond säljer en andel med vinst utvärderar IRS kapitalvinstskatt - som överlämnas till aktieägarna. Eftersom indexfonder och ETF inte säljer aktier så ofta är det mycket sällsynt att de genererar en beskattningsbar fördelning för sina aktieägare.

5. Brist på inlösen
ETF: er är vanligtvis något mer skatteeffektiva än öppna indexfonder, eftersom ETF inte behöver bry sig om att sälja aktier för att möta inlösen. Denna funktion betjänas av den öppna marknaden; ETF: s personal är ur bilden.

6. Vänliga distributioner
ETF: er har också möjlighet att göra en ”in natura” distribution till aktieägarna. Det betyder att de kan skicka värdepapper från portföljen direkt till aktieägarna och låta dem sälja dem själva om de vill ha kontanter. Detta hjälper till att skydda fondens återstående aktieägare från de skattemässiga konsekvenserna av försäljningen.

Men om ETF: s portfölj genererar utdelningsintäkter, är denna inkomst skattepliktig, precis som den är med stängda och öppna fonder.

7. Inget kontantdrag
Indexfondportföljer försöker replikera ett index så nära som möjligt. Som ett resultat äger de vanligtvis mycket lite kontanter i sina portföljer. De är 100% fullt investerade hela tiden. Detta fungerar till deras fördel på stigande marknader. ETF: er har inga problem med att möta inlösen, så de har råd att ha nästan inga kontanter till hands. På fallande marknader skadar emellertid en låg kontantposition fonden - portföljen har marknadens nedgång till fullo.

Nackdelar med ETF: er

1. Små rabatter
När fondandelar handlas på den öppna marknaden i motsats till att lösas in direkt från fondbolaget självt är det investerare som bestämmer aktiekurserna. Detta pris kan vara högre eller lägre än det sammanlagda värdet på aktierna i portföljen. Med stängda fonder är det ofta möjligt att köpa fondandelar med 5% till 15% rabatt till nettotillgångsvärde. Men aktieägaren får den fulla fördelen av eventuell utdelning eller räntebetalning från fonden och potentialen för kapitalökning om rabatterna minskar.

Med ETF är å andra sidan rabatter vanligtvis antingen extremt smala eller obefintliga. Investerare som vill dra nytta av att köpa fondandelar till en rabatt kan vara bättre på att gå med en aktivt förvaltad fond i slutet snarare än med en ETF. Detta gäller särskilt för inkomstinriktade investerare.

2. Inga DRIP
Många investerare gillar att automatiskt återinvestera utdelningar i fondandelar, i ett DRIP eller återinvesteringsplan för utdelning. Men detta görs vanligtvis inte med ETF: er, eftersom det kräver för mycket fondadministration och ökar fondkostnaderna.

En stor del av logiken för ETF-investeringar är ETF: s lågkostnadsstruktur. När du köper ETF: er, förvänta dig att få dina utdelningar och räntebetalningar direkt, och att betala skatt på dem om du inte har dem på ett IRA eller annat skattemottagat konto.

Typer av ETF: er

Det finns en ETF för nästan alla ändamål. Här är några av de vanligaste typerna:

1. Långa ETF: er. Dessa tar en "lång position" på sina underliggande index. De äger vanligtvis andelar i företag i ett specifikt index. Om indexet stiger, gör även aktiekurserna i långa ETF: er ungefär samma belopp minus eventuella utgifter och handelskostnader.
2. Inverse ETF: er. Det motsatta av långa ETF: er. De tar ”korta positioner” på det underliggande indexet. Aktiekurserna går motsatt riktning mot ETF-aktier. Om indexet förlorar pengar vinner du.
3. ETF: er av guld. Dessa ETF: er investerar i ett representativt urval av guldlager, eller de har fordringar på faktiska guldgullar, som förvaras i förtroende. Andelar i guld-ETF: er rör sig vanligtvis i grovt tandem med guldpriserna. Du kan också köpa ETF: er som fokuserar mer på ädelmetaller.
4. Branschens ETF. Dessa ETF: er äger en portfölj av aktier som representerar en industri, såsom energi och olja, teknik, gruvdrift, transport, hälsovård och så vidare.
5. Lands ETF: er. Dessa investeringar köper aktier i företag som representerar ett tvärsnitt av industrin i ett givet land. Till exempel kan de äga andelar av de största 50 börsnoterade aktierna i ett specifikt land mätt med börsvärde. Du kan också köpa regionala ETF: er som fokuserar på hela kontinenter.
6. Levererade ETF: er. Dessa fonder använder lånade pengar för att ”växla upp” sina portföljer, vilket förstorar avkastningen. De förstärker också riskerna. Till exempel kommer en hävstångseffekt S&P 500 ETF att försöka grovt fördubbla indexets avkastning minus ränta och utgifter. Men de kommer också att fördubbla storleken på förlusterna. Du kan också köpa hävstängda omvända ETF: er - de är mycket riskabla.
7. ETF: s valutor. Dessa värdepapper försöker fånga avkastningen från utländska valutor.
8. Obligations ETF: er. Dessa är precis som aktiefonder, förutom att de äger obligationer istället för aktier.

Användningar av ETF: er

ETF: er kan vara användbara för investerare som vill ha mycket fokuserad exponering mot en specifik bransch, region, valuta eller tillgångsklass till en rimlig kostnad utan att behöva oroa sig för att undersöka specifika värdepapper. Eftersom deras kostnader är så låga är de också användbara som långsiktiga kärninnehav för investerare i köp och innehav.

För dem som använder en tillgångsallokeringsmetod för att investera är det möjligt att hitta ETF: er som fokuserar på tillgångsklasser som har en mycket låg korrelationskoefficient med resten av din portfölj. Detta betyder att när din portfölj "zigs", ETF du letar efter tenderar att "zag." Resultatet är idealiskt mindre total volatilitet för din portfölj som helhet.

ETF: er är utmärkta fordon för exponering för guld- och ädelmetallrelaterade värdepapper, specifika länder eller regioner eller specifika industrier.

Lämplighet

ETF: er passar bäst för investerare som tänker hålla dem länge. Detta ger de lägre långsiktiga kostnadsförhållandena för dessa värdepapper (jämfört med konkurrerande aktivt förvaltade fonder och till och med öppna indexfonder) tid att bygga upp. De är också mycket användbara som handelsfordon, speciellt om du inte vill borra ner för djupt i något företag eller behålla för mycket enskild företagsrisk.

Det viktigaste övervägandet, ur en lämplighetssynpunkt, är det underliggande indexet och hur det passar in i din övergripande portfölj och strategi.

Slutord

Detta är bara några av de många användningarna av ETF: er i portföljer. För ytterligare information om hur du ska investera i en ETF, och om det är vettigt för din situation, tala med en betrodd finansiell rådgivare eller gör din egen due diligence på fonden eller fonderna där du är intresserad.

Investerar du i ETF: er? Varför eller varför inte?