Investera i individuella aktier - 5 överlevnadstekniker i en föränderlig marknad

Dr Leon Cooperman, den noterade hedgefondens grundare och ordförande för Omega Advisers, Inc., varnade president Obama på CNBC-tv att "världens bästa kapitalmarknader förvandlades till ett kasino." Och The Motley Fool, ett populärt nyhetsbrev för enskilda investerare, sa i november 2011 att "marknadsvolatiliteten hade blivit så ojämn i sommar att det ofta kändes som ett riggat spel."

Men vad betyder detta för den enskilda investeraren? Är ålder för att analysera och välja dina egna investeringar passé? Ska du arbeta med en ny investeringsstrategi? Att veta hur man ska investera idag kräver minst två saker: en förståelse för hur marknaden har förändrats och strategier för överlevnad i den nya miljön.

Grundläggande förändringar på aktiemarknaderna

Från och med 1970-talet började sammansättningen av deltagarna på Wall Street - de som arbetade i branschen och de som investerade i företagspapper - förändras. Enligt Conference Board ägde en internationellt känd oberoende forskningsorganisation, institutioner (pensions- / vinstdelning, banker och fonder) 19,7% av det totala amerikanska kapitalvärdet (166,4 miljarder dollar) 1970. Men år 2009 hade den institutionella andelen hade vuxit till 50,6% (10,2 biljoner $) av det totala värdet. Enligt Stat Spotting, en webbplats som spårar efter identifiering av aktieköpare och säljare, stod professionella eller institutionella fonder för mer än 88% av volymen 2011, där detaljinvesterare endast var 11%.

Investerare som köper aktier i enskilda företag - en gång källan till huvuddelen av handelsvolymen - har blivit allt mer sällsynta på grund av nackdelarna till följd av övergången till institutionell investerares dominans. Faktum är att antalet toppresultat sannolikt kommer att säljas av individer och köpa av institutioner. Vad detta innebär är att individer likviderar för tidigt, medan institutionerna plockar upp dessa lager, ökar sina positioner och drar nytta av den efterföljande uppskattningen och vinstökningen.

Institutionell investerares övervägande

Minskningen av investerare som köper enskilda aktier beror på ett antal faktorer, inklusive:

• Avbrytandet av offentligt tillgänglig kvalitetsforskning. Konsolideringen av Wall Street-mäklarföretag, effekten av de förhandlade provisionerna på säkerhetsbranschen och de stora investerarnas vilja och förmåga att köpa private equity-forskning har lett till en betydande förlust i kvalitet (djup) och kvantitet (företag som omfattas av analytiker ) gratis aktieforskning tillgänglig för små investerare. Som ett resultat är individer mer benägna att dra sig tillbaka från enskilda aktier och investera i förvaltade säkerhetsfonder än att spendera den personliga tiden och energin och få den expertis som krävs för att lyckas som en enskild investerare.
• Den snabba anpassningen av marknaden till nyheter. Teoretiskt sett finns vinstmöjligheter där det finns information om tomrum. Dessa avvikelser tillåter en kunnig investerare genom oberoende forskning att ha en fördel som andra investerare saknar. Utvidgningen av teknik i kombination med global kommunikation och en sofistikerad retrospektiv granskning av ovanlig marknadsaktivitet har dock minimerat sannolikheten för en informationsfördel.
• Marknadens ökade volatilitet. Institutioner är på grund av sin storlek vanligtvis begränsade till företag med stora ”floats” där de kan ta stora positioner. Med andra ord, ett stort antal investeringsföretag försöker investera i samma lilla grupp av stora företag. Denna koncentration skapar stora variationer i priser när de justerar sina positioner genom köp och försäljning, ofta under samma perioder. Dessutom rör sig högfrekventa handlare (HFT) som använder tekniskt anpassade programvara ständigt in och ut ur marknaden, vilket förstärker prisrörelsen för en serie små vinster. Dessa fonder, som står för mer än hälften av den dagliga volymen, är inte fonder som köper och håller värdepapper för investeringar, utan kortvariga handelsenheter som utnyttjar kortvariga prisrörelser.
• Det populära godtagandet av den effektiva marknadshypotesen. Marknadsteoretiker har under många år hävdat att det är oerhört svårt, om inte omöjligt, att överträffa marknaden på riskjusterad basis. Denna uppfattning är allmänt känd som den effektiva marknadshypotesen. Med andra ord kommer din förväntade avkastning generellt att vara den på marknaden om du inte tar överdrivna risker. Det vill säga, du kan tjäna 1 miljon dollar genom att investera din pensionssparande i andelarna i ett nytt teknikföretag, men du är lika sannolik - om inte mer sannolik - att gå bruten. Som en konsekvens har de flesta investerare valt att lämna investeringar till proffsen.

Trots förändringarna i aktiemarknadens grundläggande natur fortsätter många att tro på en aktiemarknad snarare än på aktiemarknaden. De tror att god forskning och en grundläggande, långsiktig strategi för investeringar gör det möjligt för dem att välja aktier som uppskattar även om marknadsgenomsnittet sjunker. Andra är nöjda med avkastningen på marknaden som helhet och köper en fond som äger aktier med samma identitet och andel som i ett populärt referensindex, till exempel DJIA eller S&P 500.

Det är sant att inte alla lager sjunker eller stiger på en enda dag eller under en enda period. Det finns alltid vinnare och förlorare. Om du känner att du har magen, hjärnan och förmågan att trivas på denna marknad finns det strategier som kan hålla dig på den vinnande sidan.

Aktieinvestering överlevnadstekniker

En av de mest framgångsrika investerarna i modern tid är Warren Buffett. Buffett berättade nyligen för folk på Berkshire Hathaway årsmöte: ”Det fina med aktierna är att de säljer till dåliga priser då och då. Det var så Charlie [Munger, en tidig partner] och jag blev rik. ” Han har alltid tagit ett långsiktigt perspektiv, sökt företag som förbises och undervärderades av marknaden och utövat tålamod och trodde att god förvaltning skulle leverera resultat som i slutändan skulle återspeglas i aktiekursen. Det finns inget bättre exempel att följa om du väljer att köpa aktier i enskilda företag snarare än fonder.

Warren Buffetts regler för investeringar inkluderar:

1. Invester i dig själv

Lär dig berättelserna om aktiemarknadsanalys genom att läsa och studera "Säkerhetsanalys", en klassisk bok skriven av Benjamin Graham och David Dodd 1934 och fortfarande betraktas som bibeln för investerare. Studera årsrapporter för företag för att bli bekant med redovisning och finansiell rapportering och prenumerera på "The Wall Street Journal" för att få ett ekonomiskt perspektiv på nationen.

2. Fokusera på långsiktighet och värdet av god förvaltning

Varje dag lockar vissa branscher och företag allmänhetens uppmärksamhet med löfte om otaliga rikedomar och världsomfattande dominans. Medan de populära valen sällan levererar förväntade vinster, exploderar de ofta i pris på uppsidan av en lika spektakulär implosion. När du väljer långsiktiga investeringar bör du tänka på följande:

• Koncentrera dig om industrier som är stabila och kommer att förbli avgörande för ekonomin in i framtiden. Buffetts nuvarande investeringsportfölj inkluderar försäkring, underhållning, järnvägar och hans mycket publicerade investeringar i bilindustrin.
• Leta efter företag med en långsiktig framtid inom produkter som människor använder idag och kommer att fortsätta använda i morgon. Till exempel har Buffetts största vinnare varit Coca-Cola, som han köpte 1988 och innehar fortfarande. Som en del av sin analys försöker han förstå branschen där företaget verkar, dess konkurrenter och de händelser som troligen kommer att påverka det under det kommande decenniet. Ledningsteamet är viktigt med en långsiktig resultatutveckling.
• Köp företag som är undervärderade relativt deras konkurrens. Många företag med en historia av att förbättra resultatet år efter år och har lägre pris-till-vinst eller pris-till-försäljningsförhållanden än deras konkurrenter förbises på marknaden. Eftersom detta villkor tenderar att korrigera sig själv kan identifiering av dessa företag utgöra en möjlighet till vinst.

3. Diversifiera dina innehav

Till och med en investerare med Buffetts förmåga kan vara fel när det gäller ett företag eller dess aktiekurs. 2009 erkände han att han tappade flera miljarder dollar på ConocoPhillips när han inte förutsåg det dramatiska fallet i energipriserna.

Att sprida dina risker är alltid en försiktig kurs att följa. De flesta yrkesverksamma rekommenderar minst sex tjänster eller företag, men högst tio på grund av det arbete som krävs för att förbli informerad. Det är också klokt att variera investeringar mellan olika branscher med förväntan att en allmän lågkonjunktur inte kommer att påverka alla företag och branscher på samma sätt eller amplitud.

4. agera som en ägare

Se till att du är på företagets e-postlista för tillkännagivanden om nya produkter och ekonomiska resultat. Köp företagets produkter och tjänster och rekommendera dem till dina vänner. Delta i företagets styrelsemöten och andra offentliga evenemang där företaget kommer att vara närvarande. Lär dig namnet på säkerhetsanalytiker som följer företaget och läs deras analyser. Behandla investeringen som ditt företag, och inte bara som siffror i ett kontoutdrag.

5. Var tålamod

Marknaden är full av exempel där företag stiger, faller och stiger igen, vilket visar de underliggande grundläggande och värdet av en kompetent, om inte enastående, ledningsgrupp. Apple Inc., företaget med världens högsta aktiekapital, såldes den 1 mars 2002 för 21,93 dollar per aktie. Den 1 mars 2007 såldes aktien för $ 122,17, men sjönk till 78,20 dollar i februari 2009. En investerare som sålde vid den tiden skulle ha missat aktien till 621,45 dollar under mars 2012.

Om orsakerna till att du köpte ett företag ursprungligen förblir på plats ska du hålla investeringen oavsett hur länge eller hur kort du har haft den. Det faktum att aktiekursen går upp och ner är inte i sig rättfärdigande att sälja eller köpa.

Slutord

Även om aktiemarknaden lockar mer än sin rättvisa andel spelare, kräver inte investeringar att ta extraordinära risker. Grundläggande investeringar baseras främst på säkerhet hos huvudmannen med kunskap om att god förvaltning i ett undervärderat företag kommer att betala bättre än genomsnittlig avkastning till investerare över tid.

Använder du någon av dessa principer? Vad har din erfarenhet varit med dem??

(fotokredit: Bigstock)