Vad förklaras kvantitativt lättnad - Definition, risker och effekter på ekonomin

Kvantitativ lättnad är en monetär politik som inrättats av centralbanker i ett försök att stimulera den lokala ekonomin. Genom att översvämma ekonomin med en större penningmängd hoppas regeringar hålla konstgjorda låga räntor samtidigt som konsumenterna får extra pengar att spendera mer fritt, vilket ibland kan leda till inflation.

Vad är kvantitativt lättare?

Federal Reserve skriver ut pengar för att finansiera köp av statliga statskassor från finansinstitut i ett försök att hälla extra pengar i ekonomin. Tanken är att dessa institutioner i sin tur kommer att vara mer villiga att låna ut pengar till lägre räntor och därmed hjälpa centralbanken att uppnå och upprätthålla låga räntor.

Dessutom kan kvantitativ lättnad driva den ekonomiska tillväxten eftersom pengar som trattas in i ekonomin bör göra det möjligt för människor att göra bekvämare inköp. Detta kan påverka både konsument- och affärssamhället, vilket kan leda till ökade aktiemarknadsresultat och BNP-tillväxt.

Det viktiga att komma ihåg är att kvantitativ lättnad i allmänhet leder till kortvariga fördelar med risken att förvärra problem på lång sikt. Som ett resultat används det ofta som en sista utväg när ekonomin står inför en stor risk för en lågkonjunktur eller depression.

Anledningar till att Fed använder kvantitativ lättnad

Federal Reserve använder kvantitativa lättnader av olika skäl:

1. Främja maximal anställning. Fed hävdar att pengar som skrivs ut via QE-programmet kan användas för att skapa nya arbetstillfällen för amerikaner eftersom företag bör sluta med mer pengar till hands för att finansiera nyanställningar. Kritiker hävdar dock att alla faktiska anställningsförmåner endast är tillfälliga.
2. Uppmuntra utlåning. Det allmänna antagandet bakom detta påstående är att centralbanker kan sänka de långa räntorna genom att köpa statskassor. För att ge finansiella institutioner mer pengar bör dessa institutioner vara mer villiga att låna ut pengar till lägre priser. Sådana lån verkar sedan för att ytterligare stimulera ekonomin genom högre konsumentutgifter och affärsutveckling.
3. Uppmuntra till upplåning. Låga räntor tenderar att uppmuntra till ökad upplåning. Även om detta kan bidra till att stimulera ekonomin, menar vissa att det också har en tendens att uppmuntra kunder och företag att ta på sig onödiga skulder. Samtidigt är en viss skuld- och hävstångsnivå avgörande för tillväxten i varje ekonomi, särskilt en i hård belastning.
4. Öka utgifterna. Teorin är att när fler pengar kommer in i ekonomin kommer konsumenterna att ha mer att spendera. Detta kommer i sin tur att öka företagsvinster och skapa fler jobb, vilket bidrar till att stimulera aktiemarknaden. I slutändan borde dessa faktorer resultera i nygrundat konsumentförtroende och en ekonomisk återhämtning.
5. Komplettera låga räntor. Ett annat verktyg som används för att stimulera ekonomin är den federala fonderna. Genom att sätta denna ränta låg kan Fed effektivt uppmuntra utlåning. Men vad händer om denna ränta redan är låg och ekonomin fortsätter att kämpa? Tänk på fallet i slutet av 2000-talet då den federala fonderna sattes mellan 0% och 0,25%. Centralbanken kunde inte sänka räntan ytterligare. Som ett resultat gav kvantitativa lättnader Fed ytterligare ett monetärt verktyg för att stimulera ekonomin genom en ökad penningmängd.

Många av argumenten för kvantitativ lättnad är teoretiska. Vissa ekonomer kritiserar emellertid dessa påståenden och anser att kvantitativ lättnad endast ger kortvariga fördelar. Vissa av dessa debatter är också politiskt motiverade.

Det råder ingen tvekan om att kvantitativ lättnad ger en viss fördel för en kämpande ekonomi. Ändå återstår att se hur stor nytta det ger till den nuvarande situationen i den amerikanska ekonomin.

Risker för kvantitativ lättnad

Kvantitativa lättnader har kommit under eld av flera skäl:

1. Det driver inflationen mycket högre. Detta är det största problemet med kvantitativa lättnader. När fler pengar cirkulerar genom ekonomin, stiger priserna. Varför? Medan tillgången på pengar ökar förblir tillgången på varor densamma. Därmed ökar konkurrensen för varje god, vilket leder till ökade priser, vilket i sin tur leder till inflation. Överdriven inflation leder till snedvridning av priser och inkomster och kan leda till att en ekonomi fungerar ineffektivt.
2. Det skapar förödelse med internationell handel. Nytt tryckta pengar kan användas av regeringen och konsumenter för att importera nya varor och tjänster från andra länder. Dessa varor och tjänster kommer mer eller mindre in gratis. Låter som en hel del, eller hur? Problemet är att förr eller senare blir andra länder sjuka av att byta ut varor och tjänster för vad de tycker är värdelösa pappersark. Med andra ord minskar värdet på importörens valuta, vilket kan motverka exportörer. Till exempel slutade Kina att exportera värdefulla mineraler till USA på grund av sitt kvantitativa lättnadsprogram.
3. Hot mot den amerikanska dollarn. Många länder blir frustrerade över försök till valutamanipulation som kvantitativ lättnad. De anser att dessa metoder speglar en oförmåga från landet att generera verklig tillväxt och att respektera skulder. Till exempel har andra länder tröttnat på att låna USA mer pengar. Dessutom är den amerikanska dollarns status som världens reservvaluta i fara, troligtvis på grund av kvantitativa lättnader.
4. Fördelarna överträffar inte QE-program. När centralbanken slutar skriva ut pengar, återhämtar sig ofta återhämtningen, eller ännu värre, att vända. Även om hoppet är att nytt konsumentförtroende kommer att inspirera till en verklig återhämtning, tycker många att dessa program endast är en kortvarig fix. Denna effekt uppvisas av det faktum att aktiemarknaderna ofta faller när det tillkännages eller spekuleras att det kvantitativa lättnadsprogrammet kommer att avslutas.
5. Uppmuntrar skuld. En annan viktig oro för kvantitativ lättnad är att den ökade penningmängden och de låga räntorna uppmuntrar till ytterligare upplåning från både konsumenter och företag. Medan vissa skulder kan hjälpa till att stimulera en ekonomi, kan lån och överdriven skuld ytterligare förvärra en redan ömtålig. Dessutom kan kvantitativa lättnader leda till ett ökat statligt underskott, som var fallet med USA 2010 då det faktiskt nådde sitt skuldtak.

Medan kvantitativa lättnadsprogram kan driva ekonomin kan de också gräva ett land i ett djupare hål. Nyckeln till ett framgångsrikt QE-program är att strategiskt implementera det precis tillräckligt länge för att främja verklig och varaktig förbättring. Tyvärr är förmågan att göra det mycket lättare sagt än gjort.

Framtiden för kvantitativ lättnad i USA.

USA går för närvarande genom QE2, som faktiskt är tredje gången vi använder kvantitativa lättnader. Detta program är strukturerat för att avsluta i år och det är oklart om Fed kommer att inleda en ny omgång eller inte.

Vad händer om QE slutar?

När aktiemarknaden kraschade 2009 använde Fed QE1 för att förhindra att aktiemarknaden orsakade panik. Om marknaden hade tillåtit att falla för mycket skulle USA troligen ha befunnit sig i en djup depression. Slutet på kvantitativa lättnader nu kommer förmodligen inte att föra USA tillbaka till lägst av 2009, men de flesta experter är säkra på att marknaden och ekonomin kommer att få en stor hit.

Dessutom kommer räntorna sannolikt att öka avsevärt. Som ett resultat kommer lån och utlåning att begränsas kraftigt, vilket drastiskt kan begränsa den ekonomiska tillväxten och till och med leda till en mild lågkonjunktur.

Vad händer om en ny runda med QE lanseras?

Att fortsätta QE kan vara lika problematiskt som att avsluta programmet. På kort sikt kan det leda till en ökning i ekonomin när konsumenterna firar den ökade penningmängden och de låga räntorna. Men med tiden kommer successiva QE-omgångar att göra att dollarns värde försämras ytterligare och potentiellt förlorar sin status som världens reservvaluta. Priset på mat, gas och andra varor kan öka om inflationen fortsätter, vilket skulle göra det mycket svårt för konsumenterna att ha råd med sina dagliga behov.

Ska QE fortsätta?

Även om avslutande av QE kan leda till en deflationsdepression om marknaderna inte naturligt korrigerar sig, kan fortsatt QE leda till en inflationsk depression. Båda dessa situationer kan vara katastrofala, så ekonomer är trasiga när det gäller vilken riktning USA bör sträva efter.

Slutord

Kvantitativ lättnad är ett kontroversiellt ämne för både ekonomer och politiker. Vissa tycker att det kan rädda en kämpande ekonomi, medan andra känner att den kan förstöra en. Eftersom konsekvenserna av att fortsätta ett QE-program är så allvarliga är det generellt reserverat för situationer där ett land känner att det inte har några andra alternativ.

Anställde USA det för tidigt? Finns det inga andra alternativ? Det är svårt att säga vad det rätta svaret är, men fler och fler ekonomer talar mot kvantitativ lättnad eftersom de bevittnar de konsekvenser det har för en nationens ekonomiska välbefinnande.

Vad är dina tankar om kvantitativ lättnad? Skulle USA fortsätta använda det som ett sätt att kontrollera och stimulera ekonomin?