Vad är flytande räntefonder - fördelar och nackdelar och exempel

En annan klass av inkomstfond finns också: den rörliga räntefonden, även känd som en primärräntafond, banklånsfond eller låneavdelningsfond. Fonder med rörlig ränta är en av de nyare typerna av inkomstfonder som dyker upp på marknaden och har fått en ganska följd de senaste åren.

Vad är en fond med rörlig ränta?

De flesta fonder med rörlig ränta investerar främst i säkrade lån som görs av banker och andra utlåningsinstitut till företag som upplever finansiell oro. Dessa fonder är mer riskfyllda än vissa andra typer av inkomstfonder, liksom de som investerar i statliga värdepapper eller myndigheter, till exempel Ginnie Mae. Emellertid stöds de lån som fonderna investerar i vanligtvis av några eller alla företagets tillgångar som säkerhet och är bland de första skyldigheterna som uppfylls om företaget skulle bli insolvent.

Fonder med rörlig ränta betalar en rörlig ränta som stämmer nära med en referensränta, till exempel Prime Rate eller LIBOR (London Interbank Rate).

Historik om flytande räntefonder

Fonder med rörlig ränta infördes på 1980-talet som ett alternativ till mer riskfyllda erbjudanden, till exempel skräpfonder. Deras popularitet ökade följande årtionde eftersom många stora fondbolag tillförde denna typ av fonder i sina familjer.

Men den offentliga känslan kyldes något vid sekelskiftet, eftersom många fonder upplevde ett plötsligt och ganska oväntat fall i aktiekursen när den amerikanska regeringen införde obligatorisk prissättning från tredje part på alla primära och rörliga fonder. Detta hände eftersom fondbolagen använde metoder för lånevärdering som visade att värdena på lånen var något större än de faktiskt var, och dessa metoder skilde sig också från ett företag till ett annat. Därför steg SEC in och standardiserade denna process enligt federala värdepapperslagar.

Eftersom den statliga metoden för att bestämma aktiekurserna för dessa fonder var något annorlunda än för många av fondbolagen, justerades priserna i korthet nedåt med så mycket som flera cent per aktie i vissa fall, vilket resulterade i en markant lägre kapitalavkastning för investerare vid den tiden.

Fördelar med flytande räntefonder

Fonder med rörlig ränta är överlägsna andra typer av obligationsfonder och garanterade investeringar i vissa avseenden. Dessa unika fonder kan gynna investerare på följande sätt:

1. Högre avkastning. Fonder med rörlig ränta har ofta avkastning som kan överstiga CD-skivor och andra säkra investeringar med så mycket som 2%. Detta kan vara en viktig skillnad för investerare som är beroende av inkomst från sin portfölj för att betala sina månatliga räkningar.
2. Prisstabilitet. Fondernas aktiekurser tenderar att förbli relativt stabila eftersom de inte investerar i obligationer. Detta innebär att priserna på de underliggande värdepapperna i fondportföljerna inte kommer att fluktuera som svar på ränteförändringar som obligationer gör, eftersom de är rörliga ränteinstrument bundna till nuvarande räntor. Prime-räntefonder kan faktiskt ses som säkringar mot ränteförändringar av detta skäl.
3. Måttlig risk. Även om primärräntafonder är mer riskfyllda än garanterade instrument, är deras risker vanligtvis lägre än för aktie- eller skräpfonder. Prime rate-fonder investerar i säkrade lån, som är bland de första som återbetalas om det lånande företaget går i konkurs. Seniorsäkrade långivare kommer att få sina pengar innan någon aktie- eller obligationsinnehavare, så chansen att återställa åtminstone lite pengar i likvidationsprocessen är relativt hög. Diversifieringen inom fondens portfölj minskar också effekterna av varje enskilt fallissemang.

Nackdelar med flytande räntefonder

Några av nackdelarna med fonder med rörlig ränta inkluderar:

1. Begränsad likviditet. De flesta fonder med rörlig ränta tillåter bara investerare att lösa in sina aktier högst en gång i månaden. Många andra tillåter bara inlösen en gång per kvartal, och i vissa fall är det inte möjligt att ta ut pengar alls under det första året. Större likviditet innebär vanligtvis också något lägre avkastning.
2. kostnader. Det kan finnas en försäljningsavgift som bedöms för alla inlösen som görs inom en viss tid efter köp, eventuellt från ett till tre år. Många fonder med rörlig ränta har också ganska höga årliga kostnadsförhållanden i förhållande till obligationsfonder, och detta minskar investerarens utbetalning.
3. Inflytande. Många fonder med rörlig ränta använder hävstång i sina portföljer, vilket innebär att de lånar pengar för att köpa ytterligare lån och därmed uppnå en högre avkastning. Men detta kan minska båda vägarna, eftersom hävstångsförstärkningen förstärker såväl förluster som vinster. Om en fond lånar pengar för att köpa ett lån som inte betalar, har detta en dubbelt negativ inverkan, förutom att förlusten från fallissemanget måste fonden betala av räntorna på marginallånet som används för att köpa det misligholdda lånet.

Lämpliga medel för prime rate fonder

Även om de är mer riskfyllda än pengemarknadsfonder eller CD-skivor, bör även konservativa investerare som behöver inkomst allvarligt överväga dessa fonder för åtminstone en del av sina portföljer, eftersom de alltid har betalat en konkurrenskraftig ränta med måttlig volatilitet.

De som behöver en hög grad av likviditet är uppenbarligen inte lämpliga kandidater för dessa fonder, men långsiktiga investerare kan njuta av högre avkastning och ytterligare diversifiering som fonder med rörlig ränta kan ge.

Företag med stora kontanta medel kan också se till dessa fonder som ett sätt att förbättra avkastningen på sina konton. Emellertid bör ultrakonservativa investerare som inte kan ta upp någon typ av marknadsförlust troligen söka säkrare inkomster (t.ex. CD-skivor) istället.

Exempel på flytande räntefonder

Flera stora fonderfamiljer erbjuder fonder som investerar i seniorlån. Några av de mer kända fonderna med rörlig ränta inkluderar:

• Eaton Vance Floating Rate & High Income Fund (EVFHX). Denna fond har nära återspeglat avkastningen från sitt underliggande referensindex, S&P Leveraged Loan Index. Fonden har årliga utgifter på 1,11% och har i genomsnitt drygt 4% per år efter utgifterna under de senaste 10 åren, men hela 21% under de senaste tre åren (2009 till 2011). Fonden har en försäljningsavgift på högst 2,25%.
• Invesco Prime Income Trust (XPITX). Denna fond har en prestationsrekord som liknar Eaton Vances fond, men har högre avgifter, med en årlig utgiftskvot på 1,55% och en högsta försäljningsavgift på 3%.
• Fidelity Advisor Floating Rate High Income Fund (FFRAX). Denna fonds resultat ligger något bakom de ovannämnda fonderna i resultat, men har också något lägre avgifter, med en årlig utgiftskvot på 1,03% och en högsta försäljningsavgift på 2,75%.
• Putnam Floating Rate Income Fund (PFLRX). Denna fond har inte lika lång tid som de andra fonderna som listas här, men avkastningen på ett och fem år är jämförbar med Eaton Vance och Invesco. Denna fond har också något lägre utgifter, med en maximal försäljningsavgift på bara 1% och årsavgifter på cirka 1% också.

Prime rate-fonder erbjuds av mäklare, finansiella planerare, investeringsrådgivare och banker samt direkt från fondbolagen. Det lägsta belopp som krävs för att köpa en fond med rörlig ränta varierar från en fondfamilj till en annan; vissa medel tillåter ett initialt första köp på $ 250, medan andra kräver ett större belopp, till exempel $ 1 000. Dessa trösklar är generellt enhetliga för alla fonder inom en viss familj.

Slutord

Fonder med rörlig ränta har vuxit till att uppta en viktig nisch på räntearenan och kan ge överlägsna avkastningar med relativ prisstabilitet för måttliga och aggressiva investerare. Dessa fonder kan sänka volatiliteten i en obligationsportfölj och kan också ge ytterligare diversifiering utöver traditionella ränteerbjudanden.

Kontakta din finansiella rådgivare för mer information om fonder och rörlig ränta.