Typer av investeringsfonder - Open-End & Closed-End Funds and UITs

Det finns tre huvudtyper av investeringsfonder: öppna fonder, stängda fonder och fondförvaltningsfonder. Men medan de skiljer sig något i struktur och egenskaper, ger varje investerare professionell ledning och diversifiering, både inom och utanför IRA: er och arbetsgivarsponserade pensionsplaner..

Open-End Funds

Den öppna fonden är den överlägset vanligaste typen av tillgängliga fonder. Öppna fonder är investeringsföretag som kan köpa och sälja ett obegränsat antal aktier. De flesta av hushållsnamnets fondbolag - som American Funds, American Century, Pioneer, Davis, TIAA-CREF, AIM, Putnam, Franklin och Eaton Vance - erbjuder främst öppna fonder. Det finns ingen dollar eller numerisk gräns för antalet aktier som fondbolaget kan emittera till investerare, och företaget köper också tillbaka alla utestående aktier.

Aktier av öppna fonder kan endast köpas och säljas direkt från det emitterande fondbolaget och de kan inte handlas på någon typ av sekundärmarknad. I vissa fall är det möjligt för en öppen fond att bli stängd för nya investerare om den växer till en storlek som förhindrar att den når sitt investeringsmål. Till exempel kan en fond som investerar kraftigt i en sällsynt typ av säkerhet eller investering så småningom ta in mer investerardollar än det finns värdepapper att köpa av fonden och kan behöva avvisa nya investerare.

Försäljningsavgifter och andelsklasser

Vissa öppna fonder bedömer en försäljningsavgift, så kallad ”last”; huvuddelen av denna kostnad betalas till mäklaren som säljer fonden, medan resten går till fonden. Till exempel kommer en fond som debiterar en belastning på 4,75% att betala 4% till mäklaren och resten till sig själv. Investerare kan generellt betala försäljningsavgiften på ett av tre sätt:

1. A-aktier. Försäljningsavgiften betalas i sin helhet vid köpet. En investerare som köper $ 100 000 av en lastfond på 4,75% kommer att ha en initial investering på 95 250 $ efter det att försäljningsavgiften har dragits av.
2. B-aktier. Försäljningsavgiften bedöms när aktierna säljs. De flesta B-aktiefonder har ett sjunkande försäljningsavgiftsschema enligt vilket investeraren måste betala en viss procent, till exempel 6% för alla fonder som inlöses under det första året, och sedan 1% mindre året efter och så vidare tills det inte finns någon avgift för inlösen under det sjunde året. Men medan det är möjligt att slippa betala försäljningsavgiften genom att lämna dina pengar i, bedömer B-aktiefonder vanligtvis högre årliga administrativa utgifter än deras A-motsvarigheter.
3. C-aktier. Dessa är i princip en kombination av A- och B-aktier. C-aktier bedömer en lägre försäljningsavgift på framsidan, till exempel 1% eller 2%, och tar sedan också ut en annan avgift vid inlösen (vanligtvis liknar den upp-frontavgiften) om medlen löses in inom en viss tidsperiod, t.ex. ett eller två år. C-aktier är vanligtvis den dyraste klassen av aktier att köpa eftersom de tenderar att ta ut högre årliga administrationskostnader än någon av de andra två aktieklasserna.

Kosta

Öppna fonder har två priser: deras nettotillgångsvärde (NAV), som kan ses som deras budpris, eftersom det inte inkluderar kostnaden för några försäljningsavgifter, och det offentliga anbudspriset (POP), vilket är priset att nya investerare måste betala för att köpa fonden och inkluderar kostnaden för försäljningsavgiften. NAV används alltid när du anger en prisuppgift om fondpriset eller beräknar dess historiska resultat. Öppna fonder använder också terminspriser, vilket innebär att priset uppdateras vid handelens slut varje dag.

Variabla livräntaunderlag

Underkontona för fondfonder som finns i variabel livränta och variabel universallivspolicy är öppna fonder, som i huvudsak är kloner av de som säljs utanför kontrakten och / eller policyn. Naturligtvis förvirrar denna distinktion effektivt många investerare, som inte kan förstå varför deras favoritfonder från ett visst fondbolag inte erbjuds i en variabel produkt när de faktiskt är det. Värdepapperslagar kräver dock att klonerna ska behandlas och klassificeras som separata värdepapper, så de tilldelas separata namn och CUSIP-nummer (ett spårningsnummer som identifierar säkerheten med tillsynsmyndigheter).

Till exempel erbjuds Davis New York Venture Fund som är tillgängligt direkt från Davis Advisors också inom de variabla kontrakt som skapats av Allianz Life-företaget. Den är märkt Davis VA Value-portföljen i kontraktet, men den hanteras av samma rådgivare och omfattar ett identiskt mål och filosofi som originalet.

Stängda fonder

Stängda fonder representerar en annan viktig typ av investeringsbolag. Till skillnad från öppna fonder erbjuder de bara ett begränsat antal aktier. Fondbolaget emitterar aktierna i en börsintroduktion som liknar aktier, och alla aktier som köps handlas sedan på en börs som en aktie.

Liksom öppna fonder förvaltas slutna fonder aktivt av portföljförvaltare och använder terminspriser. De tenderar ofta att fokusera på en specifik bransch eller sektor, till exempel teknik, sjukvård eller energi, men det finns också många med allmänna tillväxt- eller inkomstmål. De som är inkomstinriktade använder ofta hävstång i ett försök att betala en högre avkastning, vilket också ökar risken.

Föreningen Closed-End Fund hävdar att den första fonden av denna typ utfärdades 1893, långt innan de första open-end-fonderna fanns tillgängliga. Stängda fonder är unika genom att de generellt aktivt förvaltas, vilket inte är fallet med öppna fonder. Stängda fonder bedömer inte försäljningskostnader av något slag, men investerare måste betala en provision för att köpa eller sälja dem, precis som en aktie eller annan säkerhet.

Börshandlade fonder (ETF)

Dessa fonder är en typ av stängd fond som inte förvaltas aktivt. ETF: er handlar intradag som aktier och slutna fonder, men de investerar vanligtvis i en fast portfölj av värdepapper som inte förändras, till exempel ett index eller annat riktmärke.

En av de vanligaste ETF: er är SPDR, känd som Standard & Poor's American Depository Reciept, som investerar i S&P 500 Index Fund. ETF: er har också ett brett utbud av investeringsmål. Eftersom dessa fonder inte kräver löpande portföljhantering är deras avgifter lägre än de som tas ut av aktivt förvaltade fonder.

Unit Investment Trusts (UITs)

UIT: er är i huvudsak en hybrid av stängda och öppna fonder, med vissa egenskaper hos ETF: er. De liknar öppna medel genom att de endast kan köpas och säljas direkt från emittenten fortlöpande, även om de i vissa fall också kan handlas på sekundärmarknaden. De tar också vanligtvis en försäljningsbelastning av någon typ.

UIT är som avslutade fonder när det gäller emission, eftersom deras erbjudanden inte är obegränsade, och de liknar ETF: er genom att de alltid består av en fast portfölj av värdepapper som valts ut av ett team av professionella chefer (eller annars speglar ett index eller andra riktmärken). Men till skillnad från någon av dess kusiner säljs UIT i enheter istället för aktier (med varje enhet som säljer för 1 000 dollar) och hålls endast under en förutbestämd tidsperiod som dikteras av förtroendet som styr portföljen.

När portföljen förfaller upplöses förtroendet, enheterna likvideras och intäkterna delas ut till investerarna, som kommer att realisera en skattepliktig vinst eller förlust från försäljningen av enheterna. Även om UIT inte tar ut löpande förvaltningsavgifter i form av aktivt förvaltade fonder, har de ofta en initial försäljningsavgift som vanligtvis går från 1% till 5%.

Slutord

De olika typerna av investeringsföretag har många av samma egenskaper och erbjuder liknande tjänster och fördelar för investerare. Rätt typ av företag för en viss investerare beror till viss del på investerarens risktolerans och tidshorisont.

Även om ETF: s och stängda fonder kan tillgodose behoven hos ett brett spektrum av investerare, kommer dagshandlare och marknadstimrar att dra fördel av deras likviditet och lägre kostnadsförhållanden, medan öppna fonder och aktivt förvaltade erbjudanden kan vara mer lämpliga för långsiktigt investerare. Kontakta din finansiella rådgivare för mer information om olika typer av fondbolag.

(fotokredit: Bigstock)