Strangle Option Strategi - Definition, fördelar och nackdelar

En strategi som har blivit alltmer populär är känd som "kämpe".

Vad är ett strypalternativ?

En strangle är en strategi där en investerare köper både ett samtal och ett put-alternativ. Båda alternativen har samma löptid men olika strejkpriser och köps ut ur pengarna. Med andra ord är strejkpriset på samtalet högre än det nuvarande priset på den underliggande säkerheten och strejkpriset på försäljningen är lägre. Tiden att anställa en kväve är när du tror att den underliggande säkerheten kommer att genomgå stora prisfluktuationer men är osäker i vilken riktning.

Om priset på aktien ökar utöver anropspriset för samtalet, kan investeraren utföra sitt köpoption och köpa säkerheten till en rabatt (säljoptionen löper ut värdelös). Å andra sidan, om priset på aktien sjunker under försäljningskursen för försäljningen, kan investeraren utöva säljoptionen för att sälja värdepapperet till ett högre pris (samtalet löper ut värdelös).

För att investeraren ska återkräva den betalda premien för båda optionerna och bryta ut, måste priset på aktien flytta bortom de övre eller nedre strejkpriserna med ett belopp som motsvarar den totala premien som betalats för optionerna. Dessa övre och nedre bromsningspoäng beräknas genom att helt enkelt lägga till den totala premien som betalats för båda optionerna till priset för köpoptionsstrecket och dra det från försäljningspriset för säljoptionen. När aktiekursen rör sig utöver dessa punkter i båda ändarna, gör investeraren vinst. Om priset förblir oförändrat eller förblir inom detta intervall kommer investeraren att bli förlust.

Strangle Exempel

För att få en uppfattning om hur kväver fungerar, tänk på följande exempel:

En andel av aktien handlas till $ 45. En investerare förvärvar en köpoption för att köpa aktien till $ 50 med ett 3-månaders utgångsdatum och en säljoption att sälja aktien till 42 $ med samma 3-månaders utgångsdatum. Calloptionen säljer för $ 2,00 per aktie och säljoptionen säljer för $ 1,50 per aktie. Eftersom den kombinerade kostnaden för optionerna är $ 3,50, måste aktien antingen öka till $ 53,50 per aktie eller minska till $ 38,50 per aktie för att investeraren ska kunna jämnas. Rörelse över dessa trösklar kommer att leda till en vinst, medan rörelse inom detta område kommer att leda till en förlust.

Fördelar med en strangle

Det finns några orsaker till varför stryp kan vara användbara för investerare att inkludera i sin portfölj:

1. Potentialen för obegränsad avkastning. Ju mer aktiekursen ökar eller minskar, desto högre kommer vinsten från att utföra samtalet eller säljoptionen. Eftersom det inte finns någon övre gräns för hur högt aktiekursen kan gå, har den potentiella avkastningen till följd av samtalet inte heller någon gräns. (Detta är emellertid inte fallet för säljoptionen, eftersom aktiekursen kan sjunka inte lägre än $ 0).
2. Förluster är begränsade till värdet på de alternativ du betalat. Även om den potentiella avkastningen är oändlig, är den potentiella förlusten med hjälp av en stryp begränsad till värdet på de alternativ du betalade. Således erbjuder strängen en ganska sällsynt kombination av obegränsad uppside men begränsad nackdel.
3. Återförsälj dina alternativ. Om du blir mindre säker på att aktiekursen kommer att fluktuera tillräckligt innan optionerna löper ut eller helt enkelt vill låsa in vinster, är en exitstrategi att sälja dina optioner igen. Om du gör det kan du realisera vinster innan alternativen löper ut, eller begränsa förluster om optionerna redan har minskat i värde men ännu inte är värdelösa.

Nackdelar med en Strangle

Även om stränder kan vara mycket lönsamma investeringar, är de inte utan sina nackdelar. Här är några att tänka på innan du deltar i denna strategi:

1. Tiden är högst betydelsefull. Du satsar på att aktiekursen kommer att röra sig tillräckligt före utgångsdatumet för att ge dig en vinst. Om det inte gör det har du inte möjlighet att vänta på att din förutsägelse kommer att realiseras som du skulle göra med andra investeringsstrategier som att köpa eller förkorta företagets faktiska aktie.
2. Nackdelen är begränsad men ändå betydande. Ja, din nackdel är begränsad till det pris du betalade för optionerna. Men om du tittar på det ur ett procentuellt perspektiv är nackdelen betydande. Det vill säga, om dina optioner löper ut värdelösa, har du haft en förlust på 100%, vilket återspeglar den inneboende risken med någon alternativstrategi.
3. Betydande prisrörelser är nödvändiga för att investerare ska kunna jämföra. Denna strategi bygger på betydande kursrörelser i det underliggande aktiekursen. Även om den rör sig måttligt i endera riktningen, kommer din strategi inte att tjäna dig ett öre om aktiekursen inte går över ett av optionernas strejkpriser med mer än de totala betalda premierna.

Slutord

Strangles är kraftfulla investeringsverktyg som kan vara värdefulla tillgångar i en sofistikerad portfölj. Den bästa tiden att använda en stryp är när ett lager visar tecken på volatilitet, vilket är en indikator på att aktien sannolikt kommer att göra betydande kursrörelser i båda riktningarna. Som sagt kan du betala en rejäl premie för optionskontrakt på ett flyktigt lager och därmed öka dina potentiella förluster. Om aktier rör sig långsamt eller håller sig nära strejkursen är det förmodligen inte den bästa tiden att utföra en kväve.

Stranglar används främst av erfarna investerare och daghandlare som vill säkra sin risk när de är osäkra i vilken riktning en aktie kommer att röra sig. Om du bestämmer dig för att investera i stranger eller andra derivatbaserade strategier, bör du överväga pappershandel först. Om du vill hoppa rätt in, börja små med ett litet antal kontrakt och ett mäklare som tar ut låga provisioner och avgifter. De flesta investerare bör begränsa handel med optioner till en liten andel av sin portfölj på grund av de inneboende riskerna och potentialen för 100% förluster.

Har du någonsin använt en stryp som ett investeringsmedel? Hur fungerade det för dig?