Bör du rebalansera din investeringsportfölj? - Strategier att överväga

Ett av dessa nya ordförråd som personliga finansnördar som jag bandierar om är "återbalansera din portfölj." Liksom de flesta investeringsterminer är konceptet faktiskt ganska enkelt, och det är bara skrämmande när du inte vet vad det betyder.

Här är allt du behöver veta om återbalansering, så att du aldrig stressar om det igen.

Vad balanserar din portfölj igen?

Vissa investeringar presterar bättre över tiden än andra. Det betyder att balansen i dina investeringar förskjuts när tiden går.

Till exempel, säg att du ärver 100 000 $ och beslutar att investera $ 70 000 i aktier och de andra $ 30 000 i obligationer. Spola framåt till ett år senare: Efter ett bra år på aktiemarknaden har dina aktier skyrocket, men dina obligationer har plodded bara något högre. Det som började som en portfölj med 70% aktier, 30% obligationer skiftade till 80% aktier, 20% obligationer. Investerare hänvisar till detta som "portföljdrift" - en annan investeringsterm som du kan kasta runt på cocktailparty för att visa upp din sofistikering.

Ombalansering innebär helt enkelt att returnera din portfölj till önskade investeringsgrader. På investeringsspråket kallas denna målsaldo för olika investeringar tillgångsallokering.

Om ombalansering av din portfölj låter som mer arbete än du har tid för, är du inte ensam. Det är därför företag som Betterment eller Ally Invest kan vara användbara. De kommer automatiskt att balansera din portfölj så att du inte behöver oroa dig för det. Vi kommer att prata mer om automatisk rebalansering senare.

Tillgångsallokering

I exemplet ovan var måltilldelningen 70% aktier, 30% obligationer. Men aktiedelen växte snabbare än obligationsandelen, så portföljen drev till 80% aktier, 20% obligationer. För att rebalansera din portfölj säljer du några av dina aktier och investerar pengarna i obligationer för att återlämna portföljen till önskad tillgångsfördelning av 70% aktier, 30% obligationer.

Inom varje tillgångsslag kan - och borde - ha mer detaljerade tillgångsfördelningar. Bland mina egna lager syftar jag till exempel på ungefär 50% amerikanska aktier och 50% internationella lager. Du kan gå ännu djupare med din måltilldelning. till exempel för mina amerikanska aktier, jag strävar efter att jämnt dela mina investeringar mellan små-, medel- och storkapitalaktier. Detta är en relativt aggressiv tillgångsfördelning; riskavlägsna investerare bör överväga att lägga mer av sina pengar i stora amerikanska aktiefonder.

Målallokering

Det finns inget magiskt med en tillgångsfördelning av 70% aktier, 30% obligationer. Som investerare i slutet av 30-talet investerar jag inte personligen i obligationer alls.

Konventionell visdom för pensionsplanering antyder att ju närmare du kommer pension, desto mer bör du flytta bort från aktier och till mer stabila investeringar. Aktier erbjuder högre avkastning på lång sikt, men på kort sikt kan de vara extremt flyktiga. För pensionärer kan en krasch tidigt i sin pension vara förödande för deras portfölj tack vare något som kallas sekvens av avkastningsrisk.

För många år sedan var tumregeln för tillgångsfördelning i aktier 100% minus din ålder. Således skulle en 60-åring sträva efter en tillgångsfördelning av 40% lager, 60% obligationer eller någon annan relativt stabil tillgång. Men med amerikaner som lever längre, rekommenderar många investeringsrådgivare att byta den regeln till 110% eller 120% minus din ålder, enligt CNN Money. Om du använder 120% som riktmärke, bör en 50-åring sträva efter en tillgångsfördelning på 70% lager, 30% andra tillgångar.

Men din måltilldelning är ett personligt beslut baserat inte bara på din ålder utan också på din risktolerans och intressen. Jag har erfarenhet av fastigheter, så jag investerar en betydande del av min inkomst där tillsammans med aktier.

Oavsett antal du väljer, över tid kommer dina måltilldelningstilldelningar att förändras. Ditt mål med ombalansering är att hålla din portfölj anpassad till din måltilldelning, även om den ändras med tiden.

Fördelar med ombalansering

Du bör rebalansera din portfölj när du justerar din måltilldelning med ålder, men det är inte det enda skälet till att periodiskt rebalansera.

Portföljdrift får ofta din tillgångsfördelning att flytta långt bort från ditt mål. Du kanske tänker: Varför inte låta vinnarna fortsätta rulla och åka det sås tåget på obestämd tid? Men ingenting fortsätter att vinna för alltid. Så här kan rebalansering hjälpa din portfölj.

1. Högre avkastning

En fördel med rebalansering är att det tvingar dig att sälja högt och köpa lågt. Låt oss återgå till exemplet med en målfördelning av 70% aktier, 30% obligationer och föreställa oss att obligationer har ett bra år, medan lager har ett dåligt år. Eftersom obligationer nu tar en stor roll i din tillgångsfördelning, säljer du några av dina obligationer till en premie eftersom de presterar bra. Med intäkterna köper du aktier för att rebalansera din portfölj.

Eftersom aktierna har presterat dåligt det året så prissätts de lågt, så du köper till fyndpriser. Alla andra skriker att himlen faller och att aktierna är en dålig investering, men eftersom du investerar matematiskt och inte känslomässigt, köper du lågt och är positionerat bra för den oundvikliga återhämtningen.

På tal om att investera matematiskt visar den finansiella rådgivaren Allan Roth på ETF.com att oavsett målfördelning, regelbunden återbalansering för amerikanska aktier och obligationer gav förbättrad avkastning under de första 18 åren av de 21^st århundrade. I vissa fall förbättrades avkastningen med så mycket som 18%. Det är värt att notera att en gemensam undersökning 2017 mellan Gallup och Wells Fargo fann att majoriteten av investerarna som anställde finansiella rådgivare återbalanserade sin portfölj minst en gång om året, jämfört med bara en tredjedel av investerarna som hanterade sina pengar utan professionell hjälp.

Som en slutlig tanke, kom ihåg att inte alla finansiella rådgivare håller med om att återbalansering förbättrar avkastningen. Till exempel fann en studie av mäklarföretaget Vanguard att ombalansering ibland kan leda till lägre avkastning - men det minskade också risken för förluster avsevärt.

2. Lägre risk

På tjurmarknader tenderar aktier att överträffa obligationer dramatiskt. Men det kan göra att investerare är övereksponerade på flyktiga aktier. Från mitten av 2015 till mitten av 2018 ökade till exempel S&P med cirka 50%. Det tumlade sedan med nästan 15% från september 2018 till december 2018.

En ignorerad portfölj ser ofta att aktietilldelningen uppblåser, vilket gör investeraren sårbar för en marknadskrasch. Och medan en 25-åring kan vädra den kraschar, kanske en 70-åring inte har råd med den typen av volatilitet. Vanguard-studien fann att ombalansering årligen minskade portföljvolatiliteten från 13,2% till 9,9%, vilket innebär en betydligt stabilare portfölj.

Ulemper vid rebalancing

Som nämnts ovan hävdar vissa rådgivare att det bästa skälet till rebalansering är att minska risken och att rebalansering inte nödvändigtvis förbättrar avkastningen. Faktum är att alltför ofta återbalansering faktiskt kan minska avkastningen.

Här är varför ombalansering kan kosta dig, även om det hjälper till att minska volatiliteten.

1. Uppdrag

Varje gång du köper eller säljer eller en aktie, fond, ETF, eller gör någon annan typ av aktiehandel, måste du betala din mäklare en provision. (Det är därför det är så svårt att tjäna pengar på dagshandeln.) Dessa provisioner kan läggas till snabbt. Varje gång du balanserar din portfölj får du provisioner, som äter dina vinster.

2. Anmälnings- och utgångsavgifter

Vissa fonder debiterar in- och utträdesavgifter, en kostnad utöver provisionen du betalar din värdepappersmäklare. Som namnen antyder är en inträdesbelastning en avgift att köpa in en fond och en utgångsbelastning är en avgift för att sälja den.

Om du till exempel äger 10 000 USD av en fond och utträdesbelastningen är 2% skulle det kosta 200 dollar att sälja. Kontrollera dessa avgifter innan du investerar.

3. Skatter

Utanför konton som Roth IRA och 401 (k), där dina pengar växer skattefritt, måste du betala skatter när du realiserar vinster genom att sälja investeringar.

Om du har ägt investeringen i över ett år ska du förbereda dig för att betala kapitalvinstskatter på dina intäkter. För investeringar som du har ägt under ett år kan du tänka dig att betala hela inkomstskattesatsen. Detta är ännu en anledning till att inte rusa för att sälja investeringar för ofta.

Åtbalanseringsmetoder

Konventionell visdom brukade hålla fast vid att du borde balansera åtminstone en gång om året, men det är inte mycket av ett svar. För att mer exakt - och mer lönsamt - besvara frågan, här är flera vanliga metoder för återbalansering.

1. Periodisk återbalansering

Problemet med att balansera för ofta är att det, som beskrivs ovan, är kostnader och skatter involverade. Och om din portfölj inte har förändrats mycket - låt oss säga att den har drivit från 70% lager till 71% lager - är det inte riktigt värt att ta ut dessa provisioner och skatter.

Som namnet antyder innebär periodisk rebalansering att du balanserar din portfölj på ett vanligt schema, till exempel kvartalsvis, halvårsvis eller årligen..

2. Toleransband / tröskelbalansering

Ett alternativ till ombalansering av din portfölj med några månader eller varje år, oavsett om den behöver det, är "toleransband" eller "tröskel" -balansering. Enligt denna strategi balanserar du din portfölj när den drar utöver en viss tröskel i endera riktningen.

Till exempel, säg att du ställer in en tröskel på 5%, och din måltilldelning är 70% aktier, 30% obligationer. När din portfölj går till 75% eller 65% av aktierna, återbalanseras du, oavsett om din senaste rebalans var för tre veckor eller tre år sedan. På så sätt drar din portfölj aldrig för långt ifrån din måltilldelning.

Men detta väcker ytterligare ett problem: Tänk om marknaden genomgår särskilt våldsamma gungor och utlöser en snabb successiv handel? Om marknaden fluktuerar för mycket kan det hända att din portfölj ständigt får provision och utlöser skatter.

Om du inte automatiserar din återbalansering blir detta också en arbetsintensiv övning. Att kontrollera din portfölj varje dag är ett recept på förlorad tid och förnuft.

3. Kombinerad tröskel och periodisk ombalansering

Vill du ha det bästa från båda världarna? Du kan få den.

I kombinerad tröskel och periodisk återbalansering granskar du din portfölj med regelbundet intervall, men du bryr dig bara om att återbalansera om den drivs över din förutbestämda tröskel. Du kontrollerar till exempel din portfölj årligen men rebalanserar den bara om tillgångsfördelningen har drivit mer än 5%.

Detta tillvägagångssätt hjälper dig att minimera din rebalanseringsinsats och kostnader genom att bara rebalansera sällan och när din portfölj verkligen behöver det.

4. Återbalansering av kassaflöde

Ett annat alternativ är återbalansering av kassaflöde. Istället för att sälja högpresterande - och få provision, skatter och eventuellt utgångslaster - innebär detta alternativ bara köp.

När din portfölj drar kan du öva kassaflödesbalansering genom att bara köpa tillgångar som är underrepresenterade i det ögonblicket. Till exempel, säg att du investerar 1 000 dollar varje månad, i genomsnitt i dollarkostnader som en taktik för att minska risken. När du loggar in på ditt mäklarkonto för att investera, märker du att din tillgångsfördelning har drivit från ditt mål 70/30 till 75/25. Så istället för att investera något av den här månadens $ 1 000 i aktier, investerar du allt i obligationer och fortsätter med det tills din tillgångsfördelning är tillbaka till ditt mål på 70/30.

Detta fungerar också med din utdelning. Istället för att automatiskt återinvestera utdelning kan du investera dem manuellt när din portfölj behöver en puff.

Återbalansering av kassaflöde är särskilt effektiv för vuxna i 20-, 30- och 40-talet som regelbundet investerar pengar men ännu inte tar ut pengar eller närmar sig pension.

5. Återbalansera aktier ensamma

Problemet med rebalansering från aktier till obligationer är att obligationer tenderar att erbjuda lägre avkastning över tid. När dina aktier presterar bra, och du fortsätter att dra ut pengar ur dem och skjuta dem till obligationer, ökar det oddsen att din ombalansering minskar din avkastning snarare än att förbättra dem.

Men certifierad finansiell planerare och författare Michael Kitces visar att ombalansering av din aktieportfölj generellt leder till högre avkastning. Det beror på att i olika regioner och marknadslocker är vissa fonder underpresterande och andra överträffar, så länge de har en liknande förväntad avkastning på lång sikt, hjälper rebalansering dig att kapitalisera på att sälja högt när ett segment överträffar och köper lågt när ett annat segment underpresterar.

Som berörts ovan är min målfördelning per region 50% amerikanska lager, 50% internationella lager. Inom var och en av dessa regioner strävar jag efter att dela upp dessa aktier i tredjedelar för jämn exponering för små-, medel- och storkapitalfonder. Således, när amerikanska aktier klarar sig bra men internationella fonder snubblar, slutar jag med att sälja amerikanska fonder medan de är höga och köper internationella fonder när de är låga, och vice versa. På samma sätt, när småkapitalfonder överträffar stora kapitalfonder, tvingar rebalansering mig att sälja småkapitalfonderna medan de är höga och investera i stora kapitalfonder som inte presterar.

6. Automatiserad ombalansering

Enligt Gallup-Wells Fargo-undersökningen ovan, sa 31% av de svarande att de hellre skulle fastna i trafiken i en timme än att balansera sin portfölj igen.

Jag fattar. Att plocka över din portfölj och manuellt analysera, sälja och köpa är hårt arbete. Och låt oss vara ärliga, när marknaden tumlar, är det sista stället som många investerare vill se sin krympande investeringsportfölj.

Lyckligtvis har de senaste tio åren gett upphov till så kallade robo-rådgivare, som kan automatisera dina investeringar och portföljhantering. När du skapar ett konto med en automatisk investeringsrådgivningstjänst som Betterment eller Personal Capital väljer du din måltilldelning, målpensionsdatum och andra personliga preferenser, och robo-rådgivaren hanterar allt åt dig. Ingen muss, ingen krångel; allt händer automatiskt i bakgrunden.

Slutord

Ju närmare du kommer pension, desto mer uppmärksamhet bör du ägna dig åt tillgångsfördelning och ombalansering.

Under dina yngre år är rebalansering till stor del en övning i din aktieportfölj för att hjälpa dig att öka avkastningen. När du blir äldre och gradvis får obligationer och andra investeringar med låg volatilitet en större roll i din portfölj, förskjuts återbalansering för att bli en riskreducerande strategi.

Om du är yngre och du investerar ett visst belopp varje månad kan du prova återbalansering av kassaflödet. Det låter dig balansera varje månad utan att behöva sälja och ådra dig provisioner och skatter och utan att behöva titta på dina investeringar som en hök.

Investerare som närmar sig eller går i pension bör överväga en kombinerad periodisk och tröskelbalansering för att hålla sin portfölj i mål och relativt säker. Lägg en återkommande varning på din kalender för samma dag varje år, påminn dig om att logga in på ditt mäklarkonto och kontrollera din portföljdrift. Om det är mer än 5% eller 10% från ditt mål, rebalansera det. Om inte, svett inte det.

Justerar du regelbundet din portfölj? Hur närmar du dig det?