Wealthfront Review - Din online finansiella investeringsrådgivare

Modern portföljteori, eller MPT, har sedan dess blivit vägledande för många institutionella investerare och enskilda portföljer.

Vad är modern portföljteori?

Modern portföljteori är en teknik som investerare använder för att kombinera olika investeringar för att maximera avkastningen för en viss risknivå. Alternativt kan de använda MPT-tekniker för att försöka minimera deras teoretiska exponering för risk för en viss mängd avkastning.

Tillvägagångssättet är baserat på antaganden om hur tillgångsklasser beter sig, inklusive förväntad avkastning och varians för varje tillgångsslag, samt korrelationen mellan varje par tillgångsslag. Det är särskilt viktigt för investerare att bilda riktiga framåtriktade avkastningsförväntningar när man bygger portföljer med MPT.

En MPT-teoretiker kan märka att även om tillgångar A och tillgång B spelar en långsiktig avkastning på 10% per år under de senaste 20 åren, tenderar de att röra sig i motsatta riktningar en betydande tid. Till exempel kan de finna att högräntor och fastighetsinvesteringar tenderar att röra sig i motsatta riktningar 40% av tiden. I matematiska termer har de två investeringarna därför en relativt låg korrelationskoefficient och tenderar därför att balansera varandra. Detta resulterar i mindre total volatilitet, samtidigt som investeraren fortfarande ger en rimlig förväntan på samma långsiktiga avkastning som de ger var och en individuellt.

Ju lägre korrelationskoefficienten är, desto mer teoretisk diversifieringsfördel ger en ny tillgång när den läggs till i portföljen. MPT-investeraren försöker kombinera tillgångar för att få den största möjliga diversifieringsfördelen, i överensstämmelse med en riktad avkastning.

MPT och indexering

Medan MPT inte nödvändigtvis är beroende av indexering, så översätter indexeringsstrategin extremt bra att använda MPT-metoder för att bygga en portfölj. Följaktligen är Wealthfronts strategi indexbaserad och förlitar sig på börshandlade fonder för att fånga de olika tillgångsslagens prestanda i sin portfölj.

Du säger kanske, “Big deal. Alla gör det! Varför köper jag inte bara Vanguard Obligationsmarknadsindex, Vanguard Total Aktiemarknadsindex, smakar jag med några procentenheter av Vanguard REIT Index och Vanguard Emerging Market Index och är på väg? Heck, varför inte ens en målfond? ”

Tja, du skulle kunna gör det. Och om du gjorde det, skulle du ligga långt före många människor. Men Wealthfront lägger till funktioner och expertis du inte får genom att helt enkelt öppna ett obekräftat konto hos Vanguard eller ett annat lågt kostnadsfria fondföretag.

Hur Wealthfront fungerar

Användare loggar in på webbplatsen och börjar omedelbart svara på risktoleransfrågor.

1. Svara på frågan om risktolerans
Det finns cirka tio frågor, som alla är väldigt enkla och intuitiva, och som kräver mindre än en minut för att slutföra.

2. Få portföljrekommendation
Därefter rekommenderar Wealthfront en portfölj och frågar om du vill öppna ett konto. Så enkelt är det verkligen.

Wealthfront-portföljen

Portföljen som Wealthfront rekommenderar baseras helt enkelt på dina svar på frågorna om riskhantering. En fördelning föreslås med hjälp av dessa fem tillgångsklasser:

• Amerikanska aktier
• Utländska utvecklade marknader
• Tillväxtmarknader
• Fastigheter / REITs
• Naturliga resurser
• obligationer

Dessutom rekommenderar Wealthfront också en specifik börshandlad fond för din tilldelning till varje tillgångsslag. I mitt fall rekommenderades Vanguard ETF för varje kategori förutom för naturresurser, för vilka iPath DJP ETN rekommenderades.

Webbplatsen går dock längre än så. Det ger faktiskt en grund för Varför varje val har gjorts. Till exempel valde iPath-fonden ut för mig eftersom den är mindre energitung än andra ETF: er i sin kategori och därför förmodligen mer mångsidig. Utgifterna var jämförbara med tävlingen, men iPath-fonden är inte strukturerad som ett partnerskap, och därför inte utfärda någon K1-form, vilket kan orsaka skattehuvudvärk kommer nästa april..

Nyckelfunktioner

Wealthfront har följande funktioner:

• En "mätare" som kvantifierar din risktoleransnivå på en skala från 1 till 10.
• Möjligheten att ändra dina svar för att se vad som händer med dina rekommendationer.
• En graf över den historiska utvecklingen av den rekommenderade tillgångsmixen mot de olika komponenttillgångarna.
• Den uppskattade sannolikheten för vinst jämfört med förlust baserat på den historiska volatiliteten för komponenterna i din rekommenderade portfölj över så mycket som 10 år.
• Stöd för traditionella IRA: er, Roth IRA: er, SEP: er och SEP IRA-konton.
• $ 5.000 minsta kontostorlek.
• Ingen rådgivningsavgift på konton under 25 000 dollar. Avgiften är en rimlig 0,25% på dina tillgångar efter det varje år. Det är mer än de mest populära indexfonderna, men mindre än nästan någon aktivt förvaltad fond.
• SIPC-skydd (Wealthfront öppnar ditt konto via interaktiva mäklare).
• Interaktiva mäklare debiterar också en provision på 0,0035 USD per ETF-aktie som den köper eller säljer för dina räkning.

fördelar

1. Enkelhet
Visst är det bäst att låta en ekonomisk rådgivare sitta ner med dig över ett par timmar och slutföra en mycket detaljerad faktasökare. Men många människor kommer aldrig till det. Wealthfront, å andra sidan, fastnar helt enkelt på värdepapperssidan av ekvationen och kan koka ner processen till dess väsentlighet: Hur mycket risk är du bekväm att ta?

2. Effektivt frågeformulär för risktolerans
Naturligtvis är det att försöka definiera och kvantifiera risktolerans som att försöka hänga en rökring på en galge. Så Wealthfront kommer till ekvationen från några olika riktningar, och mäter inte bara din angivna risktolerans, utan också konsekvenserna av dina svar. Om du uppger att du är väldigt risktolerant på vissa sätt men inte på andra, ringer Wealthfront-modellen faktiskt tillbaka din risk exponering.

Det här är en mycket smart idé. De flesta människor överskattar sin tolerans för risk - det gör mer ont att förlora 50% än det känns bra att få det, och förluster är mer skadliga för portföljer än oväntat blygsamma vinster, särskilt när du behöver dra inkomst från samma portfölj.

3. Låga utgifter
Om du använder Wealthfront kan det också spara en hel del avgifter. Webbplatsens ETF-strategi är minst lika effektiv, statistiskt som att förlita sig på aktiva chefer för att identifiera vinnande aktier - och Wealthfront genererar dessa avkastningar till en bråkdel av kostnaden för aktivt förvaltade fonder.

4. Enkel diversifiering
De flesta arbetande styvar har inte mycket affärer som försöker identifiera enskilda aktier - särskilt på tillgångsnivåer under några hundra tusen till en miljon dollar. Det finns bara inte tillräckligt med pengar tillgängliga för att meningsfullt diversifiera, såvida du inte använder medel av något slag.

Wealthfronts strategi lyckas med att spara detaljinvesteraren de betydande avgifterna som aktivt förvaltade fonder tar ut. Det resulterar också i en mycket mer diversifierad portfölj än de flesta lekmän vanligtvis skulle välja på egen hand.

5. Kompetens
Wealthfront utnyttjar också sin expertis för att se vad ”smarta pengar” gör och bygger sina egna modellportföljer baserade på vad professionella, sofistikerade pengarförvaltare vid utbildningsinstitutioner gör med sina begåvningar.

nackdelar

1. Otillräcklig betoning på värdering

MPT innebär också en mycket konstig idé om risk. Tänk på två personer som går på gatan: Den ena är en effektiv marknadsteoretiker och en modern portföljteorikledare, och den andra är en traditionell värdeinvestor i Warren Buffett-stil. Den andra mannen säger: ”Åh, titta! Jag tror att jag ser en dollar på trottoaren! ” och går över för att plocka upp det. MPT-investeraren säger: ”Nonsense. Om det verkligen fanns en dollar på trottoaren, skulle någon som du redan ha tagit upp den! ”

Historiens moral: Modern portföljteori har sina begränsningar. Det är inte ett heligt skrift som ska följas blint. De professionella investerarna i kapitalfonderna är väl medvetna om detta, och Wealthfront lyckas minska denna begränsning av MPT genom att hålla ett öga på vad proffsen gör på institutionerna och bygga portföljer i enlighet därmed. Som sagt kan extremt höga eller låga värderingsnivåer upprätthållas under en längre tid innan genomsnittlig omvändning sker. Den exakta tidpunkten och storleken på genomsnittlig omvändning är till stor del ett svårt gissningsnamn.

2. Brist på försäkrade optioner och garanterade investeringar
En annan nackdel är att ingen av de tillgångsklasser som representeras i Wealthfront-menyn är garanterade eller riskfria. Detta är bra för institutioner som har obegränsade teoretiska livslängder. Men i den verkliga världen har människor en ekonomisk livscykel, och en björnmarknad som skulle vara en olägenhet för en institutionell fond (även om de använder fortsatta donationer och andra intäkter för att skaffa tillgångar till förhandlingspriser) skulle vara en katastrof för en person som inte har råd med en björnmarknad i aktier under de första åren när han eller hon tappade sin portefølje i pension.

Förutom att överväga tillgångsklasserna som Wealthfront använder, kan många familjer tjäna väl genom att tilldela en del av sina resurser till produkter med vissa garantier i dem, såsom livränta, deltagande hela livförsäkring och CD-skivor.

3. Hem bortses från
Wealthfront's system antar att du ansluter i stort sett allt du äger till deras modell. Deras system är inte optimerat för att ta hänsyn till din exponering för olika klasser i dina 401k och ignorerar den roll din personliga bostad kan spela i din portfölj. Men om du äger ett hem har du redan en betydande exponering för fastighetstillgångsklassen. Du kanske vill göra några justeringar för att motverka detta om du använder Wealthfront.

Wealthfront är bra för att tilldela den del av din portfölj du vill riskera, i hopp om bättre avkastning än pengarna. Men det ersätter inte en helhetssyn på finansiell riskhantering.

Lämplighet

Om du har en ganska enkel ekonomisk bild - till exempel om du är singel, eller om du och din make båda arbetar, har inga barn och är ganska ung och i stånd att ta en viss risk - kan Wealthfront bara vara biljetten. Kombinationen av omedelbar diversifiering över flera tillgångsklasser och mycket rimliga avgifter, plus nicket mot riskreducering från början och en rationell strategi för återbalansering, kan tjäna dig mycket bra, så länge du håller ögonen på den stora bilden.

Förvänta dig inte att Wealthfront ska göra allt åt dig. Det kan dock göra ganska mycket för dig med den del av din portfölj du utsätter för marknadsrisk - det vill säga aktier, obligationer, fonder och REIT. Det är förmodligen lika bra som en lat avgiftsplanerare, men till en bråkdel av kostnaden.

Det är förmodligen inte så bra som en mycket bra avgiftsplanner bara för att de goda planerarna har en bredare syn på din ekonomi, mål och risktolerans. Om du har en mer komplex ekonomisk situation, konsultera en professionell planerare - helst en med en CFP- eller ChFC-beteckning, eller jämförbar erfarenhet.

Wealthfront är inte heller ett system för dem som tar en DIY-strategi. Wealthfront tillåter dig inte att hålla enskilda aktier eller göra mycket i vägen för att blanda och matcha ETF: er på ditt Wealthfront-konto, även om du kan justera dina tilldelningar.

Slutord

Om du har en enkel ekonomisk situation, är avgiftsmedveten och har bättre saker att göra än att undersöka ETF: er och stress över din portfölj, är Wealthfront ett utmärkt system att använda. Kom bara ihåg dess begränsningar, och fördela endast Wealthfront den del av din portfölj du är villig att utsätta för risk.

Har du någonsin använt Wealthfront för att investera? Skulle du rekommendera det till andra?