Utdelningsutdelningsformel & definition - Analysera Blue Chip-aktier med höga utdelningar

Som investerare i blue chip vet du hur viktigt det är att göra din forskning. Och du vet också hur mycket data som finns tillgängligt. Även välutbildade investerare kan finna det överväldigande.

Om utdelning är din prioritering kan du inte bara titta på storleken och frekvensen för ett företags senaste utbetalningar. Du måste också titta på utdelningsgraden när du analyserar aktier. Annars kan du hamna på att köpa andelar i ett sjunkande fartyg som är smart maskerat med ohållbar högavkastningsutdelning.

Vad är en utdelningsgrad?

Utdelningsgraden är en mycket enkel statistik. Det visar hur mycket av ett företags nettoresultat som betalas ut som utdelning till aktieägarna. Till exempel:

Om ett företag tjänar $ 10 miljoner och betalar ut $ 5 miljoner i utdelning är utbetalningsgraden 50%.
Om ett företag tjänar 50 miljoner dollar och betalar samma 5 miljoner dollar i utdelning är deras utbetalningsgrad endast 10%.
Om ett företag har en 100% -utbetalningspolicy, går hela dess vinst till aktieägarna. Företaget behåller ingen av sina intäkter.

Det ser ut som relativt enkel matematik, men konsekvenserna av ett företags val att ha en högre eller lägre uppdelad utdelningsgrad kan vara komplexa.

Vad är en Bra Utdelningsutdelning?

Skulle du inte vilja att ditt företag ska betala ut Allt av vinsten till aktieägarna, vilket ger en enorm utdelning istället för att girigt hålla tillbaka vinsten? Även om en 100% utdelningsgrad låter som ett bra ideal, är det tyvärr inte så enkelt att få tillbaka pengar från ett offentligt företag som att försöka få en vän att betala tillbaka ett lån.

Kom ihåg att du redan äger aktien och att en utdelning bara överför värde från aktiekursen till din plånbok. Det är därför som ett företag värt 10 dollar per aktie betalar ut en utdelning på 2 dollar per aktie, bör priset teoretiskt sjunka till 8 dollar. Även om en utdelningskontroll känns som en seger, är det mer en balansöverföring, inte hittade pengar. Du kommer att upptäcka att en låg utdelningsgrad inte nödvändigtvis är en dålig sak, och en hög andel är ofta dåliga nyheter för aktieägarna.

Fördelarna med låga utbetalningsförhållanden

I många situationer bör du vara glad att hitta låga utbetalningsförhållanden. Om du investerar i ett företag vill du att dess ledare ska fatta kloka beslut med företagets vinster. När ett företag betalar utdelning står vinsten inte längre till förfogande för företaget. Att hålla fast vid några kontanter istället för att betala ut allt gör det möjligt för ett företag att:

Investera i effektivare teknik och maskiner
Anställ extra personal och utöka kompetensuppsättningarna
Förbered dig på ekonomisk osäkerhet
Arbeta effektivt i dåliga ekonomiska miljöer
Upprätthålla konsekventa, stabila utdelningsutbetalningar under korta och långa perioder
Utnyttja tillväxtmöjligheter som nya produktlinjer
Betrakta attraktiva förvärvsfastigheter
Investera i prisvärda fastigheter eller nya faciliteter

När ett företag behåller en stor andel av kvartals- eller årsresultatet och använder pengarna för att investera i tillväxt, kan du förvänta dig att värdet på aktien kommer att stiga. Och det ökade värdet kommer att vara mer lukrativt än en något högre utdelning. Men företag som har en policy att betala för hög utdelning har inte tillräckligt med likviditet för att dra nytta av sådana möjligheter. En låg utbetalningsgrad sparar därför företaget från dessa oönskade alternativ:

Att överlämna värdefulla möjligheter och förlora de potentiella vinsterna
Försäljning av skuldobligationer, som företaget skulle behöva återbetala tillsammans med eventuella upplupen ränta
Att sälja fler aktier, vilket sänker värdet på dina aktier
Insamling av kapital genom att helt stänga ut utdelning

Kort sagt, lägre utbetalningsgrader gör det möjligt för företag att konsekvent belöna investerare och upprätthålla värdefull tillväxt. Till slut bör denna affärspraxis leda till ett ständigt stigande aktiekurs, vilket ger mer långsiktigt värde än snabba utbrott av högre utdelningsbetalningar. Dessutom kommer du inte att bli föremål för fluktuationer - eller avbokning - av dina utdelningar.

Om du vill att ditt utdelningsgivande företag ska ha tillräckligt med pengar för att återinvestera för anständig tillväxt och för att upprätthålla en stabil utdelning, leta efter utbetalningsförhållanden mindre än 50%.

Fördelar (och försiktighetsåtgärder) med höga utbetalningsförhållanden

Naturligtvis verkar en hög utbetalningsgrad ha en uppenbar fördel: en fin stor check en till fyra gånger per år. Och att utbetalningen är en mer legitim anledning till firandet om den inte går på bekostnad av att hindra tillväxten. Tänk om du investerade i ett stort och effektivt företag som genererade enorma högar med kontanter, men verksamheten redan hade uppnått marknadsmättnad? Företaget kommer inte att tjäna lika mycket på att förvara kontanter när inga ytterligare tillväxtmöjligheter finns, så stora värdepapper med små förväntade tillväxtmöjligheter är bra kandidater för en hög utbetalningsgrad.

Ett stort värdeföretag borde fortfarande visa viss diskretion för att undvika problem i en lågkonjunktur eller från en oväntad hit till sin affärsmodell, men dessa företag har fortfarande råd med en mycket högre utbetalningsgrad än jämförelsevis mindre företag.

Höga utbetalningsförhållanden har tydligare fördelar, vilket gör due diligence mer avgörande. Om du ser ett företag med stort värde som har betydande likviditetsreserver men inte har utrymme för tillväxt, se till att de antingen upprätthåller en hög utdelningsgrad eller har en anledning att hålla fast vid dessa kontanter. Om de inte motiverar kassareserven, var försiktig med att investera i det företaget. Det är möjligt att ledningen har insiderkunskap om någon framtida turbulens som kommer att skada företaget, eller kanske vill ledningen betala ut sina kontanter till sig själva i form av högre bonusar.

Ytterligare en hänsyn till utdelning

I Visar utdelningspolitiken vinsttillväxt? Robert D. Arnott och Clifford S. Asness presenterar ytterligare en aspekt att tänka på. Dessa två forskare gick mot spannmålen och hittade en historisk koppling mellan höga utbetalningsförhållanden och hög framtida vinsttillväxt. På samma sätt fann de att låga utbetalningsförhållanden var kopplade till låg framtida vinsttillväxt. Dessa slutsatser verkar flyga inför tanken att låga utbetalningsgrader gör det möjligt för ett företag att lagra pengar för framtida tillväxtmöjligheter. Så varför kan en hög utbetalningsgrad leda till framtida intäktsökning??

När chefer har mindre pengar till sitt förfogande, som är fallet med högre utbetalningsgrader, måste de vara mycket mer försiktiga med att välja endast de bästa tillväxtmöjligheterna, snarare än att spendera företagets pengar mållöst utan mycket konsekvens.
Höga utbetalningsförhållanden kan också signalera ledningens förtroende för företaget. De förutser blå himmel framåt och höjer därför utdelningsgraden i förväg.

Som exempel på Arnott och Asness resultat, har vissa lågtillväxtindustrier, som verktygsföretag, vanligtvis höga utbetalningsgrader. Teknologisektorn är å andra sidan historiskt sett en högväxtindustri, så dessa företag är benägna att betala ut mycket lägre utdelningsgrader. Detta argument är värt att överväga när du tar dina aktieval, men det är möjligt att företag helt enkelt väljer sina utbetalningsförhållanden baserat på deras uppfattning om de tillväxtmöjligheter som finns tillgängliga för dem.

Slutord

När du väljer ett utdelningsbetalande aktie ska du inte bara titta på utdelningsfrekvensen och kursen. Du måste överväga utbetalningsgraden. Acceptera en låg utbetalningsgrad för ett stabilt företag med utrymme för tillväxt, eller ta en högre utbetalningsgrad med försiktighet att dessa aktier inte har så mycket möjlighet till tillväxt.

I slutändan är det viktigaste att se till att du gör din due diligence när det gäller ett företags hållbarhet, inklusive en analys av intäkter och vinster, för att säkerställa att det kommer att bli en ökande pott med pengar som företaget kan dra utdelningar på..

Investerar du i utdelningsbetalande aktier? Vad letar du vanligtvis om i utdelningsgraden?