10 överraskande fakta om aktiemarknadskorrigeringar som varje investerare behöver veta
Marknader rör sig oberoende av att de drivs av miljoner människor som driver, drar och reagerar. Även om det kan finnas visdom i mängden på lång sikt, på kort sikt, fluktuerar marknaderna baserat på känslor, på dagshandlare som försöker tjäna ett snabbt pengar och på flyktiga nyheter med liten verklig ekonomisk effekt.
Istället för att vara rädd för korrigeringar, vet professionella investerare hur man kan rida på marknadens rytmer och tjäna pengar på dem. De vet mest av allt att korrigeringar och enstaka björnmarknad är ingen anledning att undvika att investera i aktier.
Att stå på riktlinjerna är värre än dålig timing
Att låta rädsla hålla dig borta från aktiemarknaden är mycket dyrare än risken för förluster eller dålig timing.
En Charles Schwab-studie analyserade hur S&P 500-investerare skulle ha presterat om de investerade $ 2000 en gång om året på den bästa dagen, den värsta dagen eller årets första dag. Den jämförde dessa imaginära avkastningar under 20-åriga perioder som går tillbaka till 1926, och lägger sedan till kontrollen att inte investera i aktier alls, utan istället hålla pengar i amerikanska statsskuldväxlar.
Med andra ord, om du var den lyckligaste - eller den olyckligaste - aktieinvesteraren i live, hur skulle dina aktier fungera jämfört med någon som inte investerade i aktier alls?
Under den genomsnittliga 20-årsperioden slutade en person som investerade $ 2000 den första dagen varje år med $ 167.422. En investerare som timade marknaden perfekt och köpte på den lägsta prissatta dagen varje år var i genomsnitt bara något högre till 180 150 dollar. Och någon med fruktansvärd tur som köpte på den värsta dagen varje år slutade fortfarande med i genomsnitt 146 743 dollar efter 20 år.
Men någon för rädd för att investera i aktier, som satt på sidan och placerade pengar i statsskuldväxlar, slutade med i genomsnitt 65 715 dollar - mindre än hälften av vad de skulle ha tjänat på aktiemarknaden, även om de var den otäckaste aktieinvesteraren Levande.
Att spela det "säkert" är trots allt inte så säkert.
Proffstips: Om du för närvarande inte investerar på aktiemarknaden finns det ingen bättre tid än idag. Du kan öppna ett konto med Betterment och få upp till ett år gratis. Se också till att du kolla in Acorns. De avrundar varje köp du gör med ditt betalkort eller kreditkort och investerar skillnaden i en diversifierad portfölj.
10 fakta om aktiemarknadskorrigeringar för att motverka din rädsla
Om ovanstående studie inte var tillräckligt för att lindra din rädsla, kan du tänka på dessa tio fakta om korrigeringar på aktiemarknaden och återvända för att hjälpa dig att sova lugnt på natten, även medan resten av världen får panik.
Statistiken nedan är baserad på S&P 500, ett index för stora amerikanska företag. Historiska uppgifter om S&P 500 är allmänt tillgängliga för allmänheten; ditt online mäklarkonto ger dig tillgång till det, eller så kan du gå till källan hos Standard & Poor's. Liknande marknadsmönster förekommer i olika marknadslocker, länder och sektorer, så dessa trender är nästan universella, även om den exakta statistiken varierar något.
1. Korrigeringar sker ofta, sedan går de bort
En korrigering är en nedgång på 10% eller mer från en ny marknadshöjd. Sedan 1950 har det gjorts 36 korrigeringar i S&P 500. Det kommer i genomsnitt till en korrigering var 1,9 år.
Marknaden sjunker, och sedan studsar marknaden tillbaka. Den stiger lite mer, doppar igen, vänder sedan och börjar stiga igen, ad infinitum. Det har aldrig skett en korrigering från vilken den amerikanska aktiemarknaden inte återhämtade sig.
2. De flesta korrigeringar varar under fyra månader
Av dessa 36 korrigeringar i S&P 500 varade 22 av dem fyra månader eller mindre. Den genomsnittliga korrigeringen varade längre på 196 dagar. Men genomsnittet är skev av några särskilt otäcka björnmarknader som varade längre än vanligt (mer på björnmarknader inom kort).
Intressant nog verkar den genomsnittliga korrigeringslängden förkortas med tiden. Mellan 1950 och 1984 tog 11 av de 22 korrigeringarna (50%) längre tid än 104 dagar att återhämta sig. Den kortaste av dessa var 162 dagar. Sedan 1984 tog bara tre av de 14 korrigeringarna (21%) längre än 104 dagar - och två var den ökända dot-com-bubblan och den stora lågkonjunkturen. Det betyder att fyra av fem korrigeringar under de senaste 35 åren har varit kortare än 3,5 månader. Det är knappast något som är värt att få panik.
3. Korrigeringar kan vara vanliga, men björnmarknader är sällsynta
En björnmarknad är ett marknadsfall på över 20%. Och de händer inte så ofta.
Sedan 1987 har det bara funnits två björnmarknader: dot-com-bubblan och den stora recessionen. De är också de enda två korrigeringarna som varar längre än 10 månader under den perioden. Det innebär att endast cirka 15% av korrigeringarna på aktiemarknaden under den perioden utvecklades till fullblåsta björnmarknader. Till och med tillbaka till 1950 förvandlades bara en fjärdedel av korrigeringarna till björnmarknader.
Björnmarknader händer, men de är mycket mindre vanliga än din korrigering av aktiemarknaden i trädgården.
4. Volatiliteten stiger under korrigeringar
När bestånden börjar glida hoppar volatiliteten genom taket - och inte på ett linjärt sätt.
Volatilitet spikar exponentiellt. En anledning är att volym skyrockets under korrigeringar, eftersom många investerare får panik och andra ser möjlighet. Daghandlare, som trivs med volatilitet, tar också upp sin volym.
Men den extra flyktigheten orsakas inte av enbart högre volym. Inte bara byter fler aktier, utan också rörelsemängden per handel hoppar.
Brett Steenbarger, professor i psykiatri och beteendevetenskap som specialiserat sig på att coacha hedgefondförvaltare, delade ett exempel på Forbes som visade hur volym multiplicerat med 2,5 gånger under ett dopp 2018, även när rörelsen per handel fördubblats. Volym multiplicerat med 2,5, ytterligare multiplicerat med 2 gånger rörelsen per handel, lika med 5 gånger volatiliteten på marknaden.
Vad betyder detta för investerare? För det första betyder det att korrigeringar är en dålig tid att köpa på marginalen. Den sista platsen du vill hitta dig själv tvingas sälja med förlust på grund av ett marginalsamtal under en flyktig korrigeringsperiod. Det innebär också att du kan köpa diskonterade aktier i grundläggande sunda företag som råkar ta slagen eftersom den totala marknaden sjunker i en säljande vansinne.
5. Emotionella beslut leder till dålig avkastning
Studie efter studie har visat att twitchy aktieinvestorer, som köper och säljer reaktivt snarare än att köpa och hålla på lång sikt, underpresterar marknaden.
En gemensam studie av University of California Davis och U.C. Berkeley drog slutsatsen att investerare tenderar att ”handla ofta och ha en pervers förmåga att välja aktier, med unödiga investeringskostnader och avkastningsförluster. De tenderar att sälja sina vinnare och hålla sina förlorare, vilket genererar onödiga skatteskulder. Många ... påverkas onödigt av media och tidigare erfarenhet. ” En annan studie, utförd av University of Missouri, visar att förlustaversion får människor att få panik att sälja när marknaderna doppar, vilket leder till förluster från att sälja lågt.
Korrigeringar händer, och ofta, men det betyder inte att du ska få panik och sälja med förlust. Att göra det är ett bra sätt att förlora pengar.
6. Dividendbestånd kan väder stormen i en korrigering
En studie publicerad i Financial Analysts Journal fann att aktier med hög utdelning visade mindre volatilitet, även under korrigeringar. Författarna delade aktier i grupper baserat på deras utdelningsutbyte och fann att högutdelningsbetalande aktier - de med en genomsnittlig utdelningsavkastning på 4,3% - hade betydligt lägre volatilitet än både lager med låga utdelningar och aktier som inte betalade utdelning.
Faktum är att aktier som inte betalade utdelning visade partiets högsta volatilitet.
Samma studie fann att högutdelningsbetalande aktier också i genomsnitt högre avkastning över tid - en genomsnittlig månadsavkastning på 0,9% jämfört med 0,77% för aktier som inte betalade utdelning. Det trotsar den konventionella visdomen att högre avkastning kräver högre risk; de bestånd som har den lägsta risken, mätt med volatilitet, såg den högsta genomsnittliga avkastningen.
En anledning till den minskade volatiliteten är att företag som betalar utdelning tenderar att vara mer etablerade och stabila företag. Men utdelningen ger också ett "golv" för aktiekursen; om priset sjunker, stiger avkastningen, vilket gör aktien alltmer attraktiv för inkomstinvesterare.
7. Korrigeringar är mindre troliga under det tredje året av en presidentcykel
Ekonomer argumenterar över "presidentcykel" -teorin om aktieresultat, men antalet är övertygande. Yardeni Research, Inc. släppte en studie som visar att sedan 1928 är den genomsnittliga S&P 500-avkastningen varje år av presidentcykeln följande:
- Första året: 5,2%
- Andra året: 4,8%
- Tredje året: 12,8%
- Fjärde året: 5,7%
Förespråkare för presidentcykelteorin förklarar att investerare blir skrämmande fram till halvtidsvalet eftersom de inte gillar osäkerhet av något slag. Efter valet efter halva tiden börjar investerare som har säkrats på sidelinjen släppa tillbaka sina pengar på marknaden eftersom de nu har en känd kvantitet i Oval Office och två år med relativ politisk stabilitet före nästa val.
En annan grupp ekonomer granskade över två århundraden med aktiemarknadsuppgifter för att mäta effekterna av valet vid halvtidsperioden och hade liknande resultat: Osäkerhet orsakar dålig aktieutveckling fram till halvtidsvalet, då presterar aktiemarknaden exceptionellt bra året därpå..
8. Rättelser återhämtas snabbt; Bear Markets Don't
Kom ihåg att den genomsnittliga korrigeringen tar under fyra månader att nå botten, då vänder den sig och återhämtar sig.
Rapportering om en analys av Goldman Sachs visade CNBC att den genomsnittliga korrigeringen i S&P 500 tog cirka fyra månader för att nå sin topp före korrigering - ungefär samma tid att återhämta sig som den första nedgången tog.
Men det är inte vad som händer med björnmarknaderna. När S&P 500 sjunker med mer än 20% har björnmarknaderna historiskt sett i genomsnitt 13 månader innan de nådde botten. I stället för att ta 13 månader att återhämta sig - samma 1-till-1-förhållande i trädgårdsriktningskorrigeringar - tar björnmarknaderna i genomsnitt 22 månader att återhämta sig.
När investerare verkligen blir spökade verkar det som om de inte är lika snabba att komma in på marknaden igen.
9. Ingen kan förutsäga när en korrigering kommer att träffa
Visst, korrigeringar sker i genomsnitt vart 1,9 år, men den exakta timingen kan vara allt från några månader till många års mellanrum.
Och trots vad de skickliga har du tror, ingen har "knäckt koden" eller "hittat den ultimata tekniska indikatorn" som pålitligt förutsäger korrigeringar. När du läser en nyhetsrapport om någon analytiker som förutspådde den sista korrigeringen som skriker undergång och nästa att nästa korrigering är nära, kom ihåg att de förmodligen bara hade tur förra gången.
Vid varje givet ögonblick finns det många analytiker som förutspår nästa korrigering. Bara för att de lyckas med att ringa en betyder inte att de har den magiska formeln som ingen annan har kommit fram till ännu.
Det finns några ekonomiska indikatorer som visar när lagren är överköpta eller när volatiliteten ökar, men bara för att lagren är för hög, betyder det inte att kraschen kommer att hända nu. De kan fortsätta växa ännu mer för många år framöver innan de kraschar ner till jorden.
För en snabb översikt över några av de vanligaste indikatorerna som kan signalera en korrigering kan du prova investeringsrådgivarens Duncan Rolphs förklaring på Forbes om vad de är, varför de är relevanta och varför du fortfarande inte kan använda dem som en kristallkula för dina investeringsbeslut.
10. När lager stormar slut, lyser solen ljusare än vanligt
Året efter marknadens lågpunkt i mars 2009 växte S&P 500 med 69%. Det är inte en anomali. Efter de tre tidigare björnmarknaderna uppgick indexet i genomsnitt till 32% under året därpå.
Den bästa avkastningen inträffar ofta under den första månaden eller två efter det att marknaden slår ner. Efter dot-com-bubblan kollapsade gav den första månaden av återhämtning 15%. Den första månaden efter S&P 500 träffade 2009 en tillväxt på 27%.
Det är saken med att stå på sidan: När du "väntar och ser" och är säker på att återhämtningen pågår har du redan missat mycket av det.
Slutord
Korrigeringar är inte den största risken för dina pengar. rädslan för korrigeringar är. Sluta oroa dig för korrigeringar och följ istället dessa grundläggande faktorer för aktiemarknadsinvesteringar. Glöm från att försöka tid på marknaden och försök i genomsnitt i dollarkostnader.
Tänk som en avskiljningsstatistik att under 20 år mellan 1996 och 2015 var den genomsnittliga årliga avkastningen på S&P 500 8,2%. Men om du försökte vara smart, att vänta på återhämtningar innan du investerar och tid på marknaden, och du missade de 10 bästa dagarna på aktiemarknaden under den tiden? Din årliga avkastning skulle ha sjunkit från 8,2% till 4,5% - allt från att saknas 10 dagar av 7 300.
Att investera handlar inte om att vara smart. Det handlar om att vara tålamod och disciplinerad och naturligtvis att inte låta rädsla skralla dig även när alla andra är i panik.
Vad har dina erfarenheter varit med korrigeringar på aktiemarknaden?
