Den effektiva marknadshypotesen - definition, teori och vad det betyder för din investering

I flera år har finansiella experter diskuterat den effektiva marknadshypotesen, som antar att aktiekurserna effektivt speglar nyheter och information.

Du måste förstå hypotesen innan du investerar - särskilt om du reagerar på affärsnyheter.

Lagar om den effektiva marknadshypotesen

De flesta värdepappersmarknader fungerar smidigt och effektivt eftersom så många investerare köper aktier och säljer aktier regelbundet. Marknaden måste bilda en jämviktspunkt baserad på dessa transaktioner, så den effektiva marknadshypotesen säger att det är svårt att använda information för att vinna. I själva verket är det för sent att dra nytta av det på marknaden när du hör en nyhet.

Men inte alla är överens om att marknaden uppträder på ett så effektivt sätt. I den pågående debatten framträder tre olika former av effektiv marknadshypotes, och var och en har mycket bevis för att stödja den.

1. Svag form antyder att alla tidigare marknadspriser redan beaktas i priset på en aktie. Investerare kan inte förutsäga var en aktie rör sig genom att följa tidigare prismönster genom teknisk analys.
2. Semistrongform betyder att allt lätt tillgängliga information återspeglas redan fullt ut av aktiekursen. Nya händelser och aktuella finansiella rapporter är värdelösa vid analys av en säkerhet.
3. Stark form påstår att Allt information återspeglas fullt ut i aktiekursen. Även insiderinformation är värdelös när man letar efter möjligheter.

Bevis som stöder dessa debatter

Professionella studier analyserar och verifierar hur effektiva dessa hypoteser egentligen är. Debatten kommer att fortsätta rasa, vilket innebär att marknaderna troligen inte är perfekt effektiva eller ineffektiva. Som en individuell investerare måste du vara medveten om hur effektivt marknaderna bearbetar nyheter och information.

Den effektiva marknadshypotesen är inte absolut. Medan de genomförde dessa studier upptäckte forskare några avvikelser som utmanar regeln. Hålen i teorin är möjligheter som du kan utnyttja som investerare.

1. Aktier med låga pris / vinstförhållanden (P / E) eller pris / försäljningsförhållanden (P / S) tenderar att överträffa marknaden.
2. Analytiker ofta misprice utländska aktier.
3. Eftersom de tenderar att vara mer riskfyllda, tenderar mindre företag att göra det överträffa marknaden.
4. Inledande offentliga erbjudanden (IPOs) tenderar att underperform marknaden.
5. Insidertransaktioner indikerar ofta att en säkerhet kommer att flytta betydligt upp eller ner.
6. Efter tidigare marknadsdata kan du hjälpa dig att förutse framtida säkerhetspriser under vissa omständigheter, till exempel rörliga medelvärden eller handelsavbrott.

Olika marknader tenderar att arbeta med olika effektivitetsgrader. Experter anser vanligtvis statsobligationer som den mest effektiva marknaden, och stora CAP-aktier kommer inom en nära sekund. Andra tillgångar som fastigheter är mindre effektiva eftersom inte alla deltar med samma förståelse och tillgång till information.

Svar & kritiker på den effektiva marknadshypotesen

Även bland investerare som tror på den effektiva marknadshypotesen, accepterar de flesta proffs att olika tillgångsklasser är mer riskfyllda investeringar än andra och därför kan ge högre avkastning. När du investerar försöker du hitta din balans mellan risk och belöning. Experterna som diskuterar problemet kan hjälpa dig att hitta din komfortnivå.

1973 skrev Burton Malkiel En slumpmässig promenad nerför Wall Street och hävdade sitt starka stöd för den effektiva marknadshypotesen. Han sa att en ögonbindel schimpans kunde kasta dart på Wall Street Journal och välj investeringar som gjorde lika bra som de erfarna experterna väljer. Han föreslog att investera i brettbaserade indexfonder som innehöll alla aktier på marknaden och debiterade låga räntor.

Richard Spurgin, min professor i handelshögskolan, var en väl respekterad medlem av ekonomin. Han trodde på den effektiva marknadshypotesen, men han hanterade också vissa marknadsavvikelser. Han arbetade som teknisk analytiker - försökte förutsäga framtida prisrörelser på värdepapper baserat på historiska priser - precis efter att han fick examen. Även som förespråkare för effektiva marknader ansåg han att det fanns möjlighet att dra nytta av dessa strategier i vissa situationer.

Personligen lämnade jag affärsskolans känsla av att möjligheten att få monumentala avkastningar från att investera på aktiemarknaden inte var lika stor som jag ursprungligen trodde. Jag gav upp min dröm att bli nästa Warren Buffett. Trots att temat har diskuterats så starkt från båda sidor, anser jag att den effektiva marknadshypotesen har så mycket bevis för att det enda sättet du kan överträffa marknaden är genom att ta större risker.

Vissa investeringsportföljer kan överträffa marknaden under ett visst år, vilket naturligtvis inte motstrider den effektiva marknadsteorin. Portföljer måste slå marknaden konsekvent att betraktas som extraordinära. Så få investerare har lyckats ha en konsekvent framgång att jag är övertygad om att den effektiva marknadshypotesen är åtminstone delvis sant. Portföljer som uppnår 30% avkastning under ett visst år är fantastiska, men samma - riskabla - portföljer kommer troligen att förlora sina vinster följande år.

Slutord

Jag följer Malkiels förslag. Om du tar måttliga riskmängder och diversifierar dina tillgångar och aktieinvesteringsportfölj är du mycket bättre än du skulle placera alla dina ägg i en korg. Jag vill inte avskräcka dig från att analysera en säkerhet, men var inte kåt med dina investeringsförmågor. Om de flesta heltidspengförvaltare inte kan komma nära att slå marknaden har du antagligen inte någon stor chans.

Bestäm själv hur du känner för den effektiva marknadshypotesen. Du kanske tror att du kan slå marknaden. Se bara till att du fortfarande tittar på bevisen och diversifierar. Det sista du vill göra är att investera alla dina pengar i en säkerhet bara för att förlora dem. Kom ihåg att bara en nyhet ger dig inte hela bilden. Utför omfattande forskning genom att använda några av de bästa nyhets- och analyssajter för aktiemarknaden. Värdepappersmarknaderna är komplicerade, och du måste studera många variabler för att förstå vart en viss säkerhet är på väg.