Diversifiering av tillgångsfördelning och hur dina investeringar bör förändras över tid
Det är den första frågan som en person ställer när de befinner sig med överskottskassa för första gången i sitt liv. Jag ser det i den personliga finansgruppen jag administrerar på Facebook, jag hör min fru prata med sina tidigare studenter om det, jag hör till och med det från vänner som har höga löner men ingen aning om hur man ska investera.
Det är en fråga med många riktiga svar, men det första sättet jag svarar på det är genom att förklara allokering av tillgångar.
Vad är allokering av tillgångar?
Som så många personliga finanstermer som låter förvirrande och skrämmande, är allokering av tillgångar faktiskt ett enkelt koncept.
Tilldelning av tillgångar är hur du delar upp din portfölj mellan olika typer av investeringar. På den mest grundläggande nivån betyder det tillgångsklasser, som aktier, obligationer och fastigheter, kanske ströda med en "exotisk" investering som cryptocurrency, konst eller till och med vin.
Till exempel, säger Isabel Investor syftar till att hennes investeringar ska bestå av 80% aktier, 10% obligationer och 10% fastigheter. Det är hennes måltilldelningsallokering, åtminstone för just nu; både hennes mål och hennes faktiska tillgångsfördelning kommer att förändras över tid (mer om det senare).
Hon har också några kontanter avsatta som en akutfond. Eftersom en nödfond fungerar som ett säkerhetsnät snarare än en investering, kommer vi inte att fokusera på kontanta reserver här, men det är värt att nämna eftersom det fortfarande är en tillgång.
Tiers för tilldelning av tillgångar
Jag tycker om tillgångsallokering som en serie nivåer. Den enklaste nivån är tillgångsslag.
1. Tillgångsklass
Kapitalklass är den procentandel av din portfölj som går till aktier, obligationer och så vidare.
Men det räcker inte med att säga, "Jag vill investera 80% av mina pengar i aktier." Det finns miljontals aktier, fonder och börshandlade fonder i världen, och att välja ett företag - eller till och med en fonder - och investera i det ensam eftersom "aktier" -delen i din portfölj knappast skapar en balanserad, diversifierad portfölj.
Lyckligtvis är det lätt att diversifiera inom varje tillgångsslag.
2. Region
Nästa tilldelning av tillgångsallokering är region. För att fortsätta med exemplet ovan strävar Isabel efter att hennes portfölj ska vara 80% aktier, vilket hon delar jämnt mellan amerikanska aktier och internationella aktier. Bland internationella aktier delar hon dem ytterligare mellan utvecklade ekonomier (som Europa och Kanada) och tillväxtmarknader eller utvecklingsekonomier (som Brasilien och Förenade Arabemiraten).
Således, bland sina aktieinvesteringar, syftar hon till 50% amerikanska aktier, 25% internationella utvecklade nationbestånd och 25% tillväxtmarknader.
Isabel behöver inte välja enskilda aktier. Istället investerar hon i ETF: er som följer aktieindex i dessa olika regioner. Hon väljer en eller två ETF: er för utvecklade internationella aktier och en eller två ETF: er för tillväxtmarknader och kallar det en dag.
Samma princip gäller för obligationer, fastigheter och andra tillgångsslag. Om Isabel investerar i hyresfastigheter kan hon köpa en i Baltimore, en annan i Buffalo, och så vidare. Eller om hennes fastighetsinvestering är indirekt kan hon köpa andelar i ett fastighetsinvesteringsförtroende (REIT) som investerar i amerikanska fastigheter och en annan som investerar i europeiska fastigheter.
3. Market Cap
På en mer detaljerad nivå kan investerare investera i aktier med olika marknadsvärden, eller ”kort”. Market cap är ett företags totala värde, mätt med dess aktiekurs multiplicerat med det totala antalet aktier på marknaden. Stora företag är i allmänhet stora företag; småföretag är mindre, vilket innebär att de har mer utrymme att växa men mindre stabilitet.
Bland sina amerikanska aktieinvesteringar investerar Isabel i en indexfond som spårar småkapitalaktier, en annan som spårar medelstockaktier och en annan som spårar storkapitalaktier.
Se hur på varje nivå blir Isabel mer detaljerad i sin tillgångsfördelning? Inom både sina amerikanska och internationella aktier delar hon upp sina investeringar ytterligare baserat på marknadspris.
Hur detaljerad ska du få?
Kort sagt, det är upp till dig. Du kan bli mer och mer detaljerad med dina tillgångsfördelningar i vilken utsträckning du vill. Utöver marknadspriset kan du välja specifika sektorer att investera i, till exempel energi, teknik eller verktyg.
Inom en sektor kan du välja allt mer detaljerade specifikationer. Säg att Isabel investerar lite pengar i tekniksektorn bland sina amerikanska småkapitalaktier och väljer en fond som investerar i 3D-tryckföretag. Hon kan fortsätta att bli mer och mer detaljerad i sina tillgångsfördelningsnivåer, ända ner till enskilda företag - eller så kan hon välja att inte.
Ju mer detaljerad du får, desto mer uppmärksamhet bör du vara uppmärksam på dina investeringar. Jag väljer personligen inte längre enskilda aktier eller till och med sektorer eftersom jag inte gillade stressen eller känslan av att jag ständigt behövde hålla ett öga på dem. Visst, det finns en möjlighet för högre avkastning om du väljer ett stjärnbestånd, men det kostar tid och ansträngning att undersöka och följa enskilda företag.
Den detaljnivå du vill gå in i din tillgångsfördelning är ett personligt val baserat på din egen aktieinvesteringsstrategi. Jag rekommenderar att du går åtminstone till marknadsöverskottet och investerar lite pengar i stora-cap-fonder och några i small-cap-fonder.
Varför tillgångsallokeringsärenden
Även om du aldrig har investerat ett cent har du hört ordspråket "Lägg inte alla ägg i en korg." Det är skälen bakom investeringsstrategin för diversifiering. Målet med allokering av tillgångar är att balansera hög avkastning med hanterbar risk genom diversifiering. Föreställ dig var du skulle vara om du hade lagt varje öre du hade i Enron-aktien!
Ibland klarar lager, men obligationsräntorna försenas. Andra gånger kollapsar aktierna medan obligationerna fortsätter att avkasta inkomster. Fastigheter klarar sig ofta bra även när aktier har en korrigering. Ju mer du diversifierar, desto mindre sammanhängande är avkastningen på dina investeringar; till exempel är förhållandet mellan amerikansk fastighetsavkastning och europeisk avkastning på aktier avlägset.
Även inom aktiedelen i din portfölj är diversifiering ett bra sätt att minska risken för din aktieinvestering medan du fortfarande tjänar hög avkastning.
Genom att strategiskt sprida dina investeringar över flera tillgångsklasser i flera regioner och sedan dela upp dem ytterligare inom dessa regioner kan du skydda mot en chock i ett område som har en stor effekt på din bredare portfölj.
Varför och hur tillgångsfördelning bör ändras med ålder
På lång sikt överträffar aktier obligationer och handily.
I ett papper som släpptes av NYU: s Stern Business School visade analytiker hur 100 dollar som investerades 1928 skulle se ut efter 90 år om de investerades i amerikanska aktier kontra amerikanska statsobligationer. Om de investerades i 10-åriga statsobligationer skulle de $ 100 ha vuxit till 7 309,87 $ i slutet av 2017, efter justering för inflationen.
Investerat i S&P 500 (amerikanska storkapitalaktier), skulle 100 $ ha balloonat till 399 885,98 dollar. Det är nästan 55 gånger högre än de 7 309,87 $ som returnerats av obligationer.
Men bestånd är mycket mer volatila, vilket gör dem till en högre risk för pensionärer. Medan du arbetar, sparar och investerar, representerar marknadsdunkar en möjlighet att köpa aktier till en rabatt. Du behöver inte sälja några tillgångar för att betala dina räkningar; du kan rida ut doppet utan att sälja en enda aktie om du så önskar.
Det förändras vid pensioneringen. Istället för att köpa, säljer du nu, och när marknaden sjunker måste du sälja fler aktier för att producera samma inkomst. Marknadsfördjupningar är alla nackdelar för pensionärer, vilket innebär att flyktiga investeringar som aktier blir en allvarlig risk.
Denna unika risk att marknaden kraschar inom de första åren efter att ha gått i pension kallas sekvens av avkastningsrisk, och investerare har flera strategier till sitt förfogande för att mildra den.
Det vanligaste av dessa strategier för hantering av aktierisker är att gradvis flytta din tillgångsfördelning bort från aktier och mot obligationer och andra tillgångar med lägre risk när du blir äldre.
"Rule of 100"
Under flera decennier var tumregeln som predikades av många finansiella rådgivare att subtrahera din ålder från 100 för att bestämma din "ideala" fördelning i aktier, med återstående saldo som ska placeras i obligationer. Till exempel, genom denna "regel om 100", bör en 40-åring investera 60% i aktier och 40% i obligationer.
Men hos människor som lever längre och med obligationer avkastning lägre idag än vad som var typiskt i 20th århundradet, regeln om 100 skev för konservativ för de flesta investerare. Många finansiella rådgivare rekommenderar nu att investerare subtraherar deras ålder från 110 eller 120 för att bestämma en lämplig allokering av aktieobligationer.
Även om det är en förbättring, är även denna regel problematisk. Var passar andra tillgångsslag som fastigheter i ekvationen? Och hur påverkar antalet risktolerans och jobbsäkerhet?
Som en allmän regel bör investerare med lägre risktolerans subtrahera deras ålder från 105 eller 110 som utgångspunkt för att bestämma sin tillgångsfördelning. Investerare som inte snurrar vid tanken på att rida ut enstaka marknadskorrigering bör subtrahera sin ålder från 120 som riktlinje för vilken procentandel av deras portfölj som ska vara i aktier.
Kom ihåg att detta bara är en riktlinje, inte ett bud som är skrivet i sten. Tveka inte att anpassa din egen investeringsstrategi och tillgångsfördelning, särskilt efter att ha pratat med en finansiell rådgivare.
Mål-datum-fonder
Om tilldelningen av tillgångar har ditt huvud att snurra och blodtrycket ökar, är ett annat alternativ bara att låta någon annan ställa in det för dig.
Det kan inkludera en finansiell rådgivare eller pengarförvaltare, men de kan bli dyra. Dessa finansiella yrkespersoner kräver vanligtvis ett minimum ”tillgångar under förvaltning” för att ta över aktiv förvaltning av dina investeringar. Detta minimum kan vara $ 100.000 eller $ 10.000.000, men vad det än är, som sätter dem utanför räckhåll för många amerikaner.
Det är därför som måldatumfonder växer upp de senaste decennierna. En måldatumfond listar ett specifikt år då investerare planerar att gå i pension, och dess förvaltare anpassar tillgångsfördelningen i enlighet därmed. Till exempel skulle någon som vill gå i pension 2025 investera i Vanguard Target Retirement 2025 Fund (VTTVX), som kommer att fortsätta flytta investeringar bort från aktier och mot obligationer över tid. Efter målpensionsåret fortsätter fonden att verka och blir mer inkomstorienterad och mindre tillväxtorienterad.
Min egen plan för tilldelning av tillgångar
Som investerare faller jag på det mer aggressiva slutet av spektrumet. Men här är min tillgångsallokeringsstrategi som exempel, tillsammans med några tips för hur du kan göra din mer konservativ om du så väljer.
I mina 20- och 30-tal
Jag är i slutet av 30-talet och investerar för närvarande i en blandning av aktier och fastigheter, men inga obligationer.
Specifikt siktar jag på ungefär 75% av min portfölj i aktier och 25% i fastigheter. Jag äger hyresfastigheter, som kan vara en stabil inkomstinriktad investering, men bara för skickliga investerare. Många investerare dras till dem eftersom de känner sig mer intuitiva än aktier, men jag rekommenderar dem bara för minoriteten av människor som verkligen är intresserade av att lära sig om fastighetsinvesteringar. Det är mindre intuitivt än det ser ut, och det tar tid att lära sig hur man gör det utan att tappa skjorta.
Däremot är aktieinvesteringar - åtminstone så som jag gör det - ofta lättare än det verkar för nya investerare. Jag försöker inte längre välja aktier och investerar istället i indexfonder för att få en bred exponering mot olika regioner och marknadslock.
Här är en titt på min ungefärliga aktieandelningar och några av de medel jag äger:
- U.S. Large-Cap: 17% av min aktieportfölj (exempelfond: SCHX)
- U.S. Mid-Cap: 16% (exempelfond: SCHM)
- U.S. Small-Cap: 17% (exempelfond: SLYV)
- International Large Cap: 15% (exempelfond: FNDF)
- International Small-Cap: 15% (exempelfond: FNDC)
- Tillväxtmarknader: 20% (exempelfond: VWO)
Den som vill sänka sin risk kan luta sig mer mot amerikanska aktier, investera mer i stora kapitalfonder och mindre i småkapitalfonder och investera mindre i tillväxtmarknader..
Det är också värt att notera att investerare har många alternativ för att investera i fastigheter utöver direkt ägande. Från REITs och mREITs till crowdfunding-webbplatser som Fundrise och privata sedlar gör fastigheter en utmärkt motvikt mot aktier. Jag investerar i REIT och privata anteckningar, förutom att jag äger hyresfastigheter direkt.
I mina 40- och 50-tal
Under mina 40-talet tänker jag fortsätta dela upp mina investeringar grovt jämnt mellan amerikanska och internationella aktiefonder. På 50-talet planerar jag att minska tillväxtmarknaderna och internationella fonder med små kapital och lägga mer i amerikanska fonder.
Återigen, som någon med erfarenhet av fastigheter och en aggressiv investeringsstrategi, investerar jag mer i fastigheter och mindre i obligationer än den genomsnittliga personen. Jag använder fastigheter för att tjäna funktionen att skapa stabilitet och inkomst i min portfölj, precis som obligationer gör för de flesta.
Eftersom jag planerar att fortsätta arbeta och tjäna pengar senare i livet är jag mindre angelägen om att börja lägga till obligationer i min portfölj än den vanliga personen. När jag är mitt i 50-talet planerar jag en tillgångsfördelning av cirka 55% aktier, 25% fastigheter och 20% obligationer.
En mer konservativ investerare kan minska sin exponering för fastigheter till förmån för obligationer.
I My 60s & Beyond
När jag går i pension planerar jag att fortsätta den gradvisa växlingen bort från tillväxtmarknader och småkapitalfonder. Med intäkterna från detta kommer jag att börja köpa fler högavkastningsfonder som betalar betydande utdelningar och fortsätta växlingen mot obligationer.
Jag kommer att undersöka mina fastighetsinvesteringar och sälja alla som inte genererar konsekventa intäkter från år till år. Dessa pengar kommer i allt högre grad att gå in i både obligationer och betala av skuld.
När du närmar dig pension är eliminering av skuld ett utmärkt sätt att minska risken. Om jag ägde 15 hyresfastigheter med inteckningar skulle jag överväga att sälja 10 av dem för att betala av inteckningarna på de övriga fem, vilket lämnar mig fem fri- och tydliga hyresfastigheter. Den logiken går dubbelt för osäkrade skulder - betala av dem, period.
Utforma din egen strategi för tilldelning av tillgångar
Som utgångspunkt för tillgångsallokering efter ålder, subtrahera din ålder från 110 och investera den procentuella andelen av din portfölj i aktier. Konservativa, mycket riskvilliga investerare kan använda 100 eller 105 istället för 110, och mer aggressiva investerare kan använda 120. Investera resten i obligationer och eventuellt stabila fastighetsinvesteringar om du är yngre, mindre riskavers och intresserad av att lära dig hur man investerar i fastigheter.
Inom dina aktieinvesteringar bör mer konservativa investerare investera mer i amerikanska storkapitalfonder. Ju mer aggressiv du vill vara, desto mer kan du investera i småkapitalfonder, internationella fonder och tillväxtmarknadsfonder.
Återigen är det bara riktlinjer - en utgångspunkt för din konversation om tillgångsfördelning snarare än det sista ordet.
Om du är bekväm och vill ha full kontroll över ditt konto kan du komma igång med Ally Invest.
Ett annat alternativ är att anställa en finansiell rådgivare. Om du inte vill överlämna hela portföljen till en främling eller betala höga förvaltningsavgifter kan du anställa en finansiell rådgivare per timme och sitta ner med dem en timme eller två för att bilda en plan anpassad till din ekonomi.
Du kan också investera i en måldatumfond och lämna tillgångstilldelning till en professionell fondförvaltare. Se bara till att du gör dina läxor för att verifiera att fonden är ansedd och att du inte kommer att hålla dig levande med utgifter.
Om du vill ett enkelt sätt att spåra din portfölj och dess tilldelning kan du prova Personal Capital. De har ett gratis investeringskontrollverktyg som kommer att analysera din portfölj och se till att du har rätt allokering baserat på din risktolerans och ekonomiska mål. Klicka här för att prova Personal Capital gratis.
Portfolio Drift & Rebalancing
Ingen diskussion om tillgångsallokering är fullständig utan att hantera portföljdrift och återbalansering. Eftersom din portfölj inte är en statisk enhet förblir din allokering inte artigt fryst på plats för dig.
Med tiden överträffar vissa investeringar oundvikligen andra, ofta dramatiskt. Det som började som en portfölj bestående av 80% aktier och 20% obligationer kan köra till 90% lager och 10% obligationer på en tjurmarknad.
Du måste granska dina investeringar regelbundet och rebalansera din portfölj för att återlämna den till din måltilldelning. Fortsätter du exemplet ovan skulle du sälja några av dina aktier och köpa obligationer för att återföra din tillgångsfördelning till 80% aktier och 20% obligationer.
Tänk på att även om din portfölj inte driver överhuvudtaget måste du fortfarande rebalansera ibland när din måltilldelning ändras med åldern.
Slutord
Nya investerare lider ibland analysförlamning, handvrider och stressar om begrepp som allokering av tillgångar. Förlorar inte sömnen över tillgångsallokering; det är bättre att investera med en tekniskt ”obalanserad” tillgångsfördelning än att inte investera alls.
Kom ihåg studien som jämför hur 100 $ som investerades 1928 skulle se ut 90 år senare i aktier kontra obligationer? Om du lämnar kontant och inte investerar alls skulle du idag ha - trumma, snälla - 100 $. Jämför det med ungefär $ 400 000 om du investerade pengarna i aktier.
Tilldelning av tillgångar handlar om att diversifiera dina investeringar för att balansera stark avkastning med acceptabel risk. Ett brett utbud av aktieinvesteringar i flera regioner, marknadslocker och sektorer minskar din exponering för ett företag, sektor eller land som faller hårt.
När du är nära pension, lägg mer i obligationer. Om du har lite tid kvar i din karriär, investera i aktier och investera stort och långt genom att använda indexfonder för att göra det lättare att diversifiera. Om du är osäker, be om hjälp. Det är så enkelt.
Vad är din strategi för att diversifiera dina investeringar?
